Z kupuj do trzymaj zmienili swoje zalecenie inwestycyjne wobec akcji Pekao analitycy ING Barings w raporcie z 20 lutego br. Oszacowana przez nich wartość waloru banku (fair value) to 75 zł. Rekomendacja została zmieniona ze względu na znaczną aprecjację kursu akcji banku, która rozpoczęła się 17 kwietnia ub.r.
Zdaniem analityków, Pekao ma ugruntowaną pozycję na polskim rynku i czerpie wymierne korzyści z dobrze rozwiniętej sieci placówek detalicznych. Według ich przewidywań, bank może liczyć w najbliższych latach na wzrost zysków, głównie dzięki wysokiej dynamice przychodów popartej dbałością o poziom kosztów. Wskaźnik koszty/przychody powinien bowiem do 2002 roku zmniejszyć się do 60% (73,6% w 1999 roku). Oznaczałoby to, że w ciągu najbliższych dwóch lat Pekao może osiągnać roczny zysk netto w wysokości 1,285 mld zł i jeden z najlepszych w branży wskaźników ROE (zwrot z kapitałów własnych) na poziomie 19,6%.
ING Barings zauważa jednak, że przy splocie wielu pozytywnych informacji o banku należy pamiętać, że większość z nich została już zdyskontowana w rynkowej wycenie jego walorów. Ich giełdowy kurs wzrósł od końca października o 52%. n
M.N.
