Początek roku udany, ale rosną koszty pracy

Produkt krajowy brutto był w I kwartale realnie o 6,1 proc. wyższy niż rok wcześniej - podał w piątek Główny Urząd Statystyczny. Dane były nieznacznie lepsze od najnowszych prognoz, które powstały już po tym, gdy znane były miesięczne wskaźniki aktywności w gospodarce.

I kwartał okazał się dużo bardziej udany od oczekiwań sprzed kilku miesięcy. Gdy pod koniec grudnia "Parkiet" pytał ekonomistów o przewidywania wzrostu PKB w I kwartale - średnia prognoz wynosiła 5,1 proc.

Do wysokiej dynamiki PKB przyczyniły się przede wszystkim wydatki konsumpcyjne, w mniejszym - inwestycje. Nakłady na środki trwałe okazały się o 15,7 proc. większe niż rok wcześniej. To wynik podobny do tego, jaki notowaliśmy w drugiej połowie 2007 roku.

Konsumpcja była o 5,6 proc. większa niż rok wcześniej. W tej dekadzie wyższy realny wzrost wydatków konsumentów miał miejsce tylko raz - właśnie przed rokiem, czyli w I kwartale 2007 r.

Ekonomiści spodziewają się, że w kolejnych kwartałach wysoki wzrost konsumpcji będzie się utrzymywał. Duże wydatki to konsekwencja sytuacji na rynku pracy, z najniższym od lat bezrobociem i najwyższymi podwyżkami płac.

Powoduje to jednak i efekty uboczne. "Tempo wzrostu jednostkowych kosztów pracy w gospodarce z wyłączeniem rolnictwa indywidualnego wyniosło w I kwartale 9,8 proc. i było najwyższe od 1998 roku" - napisali w raporcie po publikacji danych GUS analitycy Invest-Banku.

Ich zdaniem, dla Rady Polityki Pieniężnej będzie to ważny argument za kolejnymi podwyżkami stóp procentowych.

Za jak najszybszym zaostrzeniem polityki pieniężnej opowiedział się w piątek Marian Noga, uznawany za "jastrzębia" w RPP. O tym, że rośnie prawdopodobieństwo podwyżki w czerwcu mówił też Stanisław Owsiak. Cytowany przez Reutersa Andrzej Sławiński, który należy do "umiarkowanych" członków Rady, stwierdził w piątek - jeszcze przed publikacją danych o PKB - że RPP utrzymuje restrykcyjne nastawienie w polityce pieniężnej.

Rada podnosi stopy, by zapobiegać wzrostowi inflacji. W kwietniu wyniosła ona 4 proc. w skali roku. Zdaniem banku Merrill Lynch, z powodu drogiej ropy latem może sięgnąć 6 proc.