Sierpień udany dla klientów TFI. Fundusze dłużne wyhamowały

W ubiegłym miesiącu fundusze obligacji skarbowych zarobiły średnio 0,5 proc. Jeszcze w lipcu ich średni zysk sięgnął 1,3 proc. Kolejne miesiące również mogą przynieść pogorszenie wyników strategii dłużnych

Dla większości klientów TFI sierpień był udanym miesiącem. Uczestnicy funduszy akcji zarobili średnio niecałe 2 proc. Wielu z nich zyskało jednak znacznie więcej – obraz dla całej grupy funduszy inwestujących na GPW zaburzyły wyniki jednego tylko funduszu – Idea Akcji, który w ubiegłym miesiącu stracił 15 proc. Na przeciwległym biegunie znalazł się Pioneer Akcji Aktywna Selekcja z miesięcznym zyskiem rzędu 4 proc.

Stosunkowo słabo na tle funduszy szerokiego rynku akcji poradziły sobie fundusze małych i średnich spółek. Najlepszy – Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego – zyskał niecały 1 proc., a najsłabszy – Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek – był 2 proc. pod kreską. Średni zysk dla grupy był zbliżony do zera.

Bliski koniec hossy?

Podczas gdy fundusze akcji zarobiły w sierpniu więcej niż w lipcu, zyski funduszy dłużnych wyraźnie wyhamowały. W perspektywie ostatnich 12 miesięcy klienci TFI zarobili jednak na obligacjach średnio ponad 6,5 proc., a na akcjach ponieśli stratę rzędu 6 proc.

Inwestorzy i dystrybutorzy funduszy zauważyli tę prawidłowość.?Tylko w lipcu (ostatnie dostępne dane) do funduszy dłużnych wpłacono rekordowe 1,3 mld zł więcej, niż z nich wypłacono.

Czyżby rekord popularności funduszy dłużnych zwiastował koniec trendu wzrostowego polskich obligacji skarbowych? Jak wskazują eksperci, hossa na tym rynku w najbliższych miesiącach może wyhamować. – Obniżki stóp procentowych prawdopodobnie doprowadzą do spadku cen polskich obligacji skarbowych. W konsekwencji stopy zwrotu funduszy długu skarbowego mogą się zbliżyć do oprocentowania lokat. Widzę w tym szansę dla rynku obligacji korporacyjnych, który ostatnio zdecydowanie rozczarował inwestorów. Przedsiębiorstwa mogłyby teraz wykorzystać okazję i przeprowadzić ciekawe emisje. Aby przekonać inwestorów, rynek musi zaproponować jednak coś więcej niż kolejne obligacje deweloperów czy spółek budowlanych. Potrzebne są duże, płynne emisje, na wzór tego, co w tym roku oferowały np. PKN Orlen czy PGNiG – mówi Tomasz Puzyrewicz, kierownik zespołu rynków papierów dłużnych BZ WBK.

Już w ubiegłym miesiącu wśród najlepiej zarabiających funduszy dłużnych przeważały strategie oparte na obligacjach korporacyjnych.

Skarbiec Obligacyjny FIZ zarobił ponad 1 proc., podczas gdy najlepszy fundusz obligacji skarbowych – Opera Tutus-plus – zyskał 0,7 proc.

Jeszcze miesiąc wcześniej sytuacja była odwrotna – obligacje skarbowe średnio dały zarobić więcej od korporacyjnych.

W Europie bez zagłady

Wśród najlepiej zarabiających funduszy kolejny miesiąc z rzędu znalazły się surowcowe strategie Quercus TFI. O ile w lipcu najwięcej dała zarobić pszenica, o tyle w sierpniu blisko 20 proc. zyskał Quercus Oil lev zarabiający na wzroście cen ropy.

Afera Amber Gold wyraźnie nie zaszkodziła cenom złota – Quercus Gold lev i Investor Gold FIZ zarobiły odpowiednio 12 proc. i 8 proc.

Najmniej powodów do zadowolenia mają inwestorzy, którzy powierzyli swoje pieniądze Krzysztofowi Rybińskiemu – fundusz Eurogeddon w sierpniu był 20 proc. pod kreską.

[email protected]