Środki z OFE mogą zmienić rynek TFI

Jeśli rząd zrealizuje proponowaną likwidację funduszy emerytalnych, trzy czwarte ze 143 mld zł powiększy aktywa funduszy inwestycyjnych. Mateusz Pawlak

Rynek z niecierpliwością czeka na szczegóły planu, który zapowiedziało w lipcu Ministerstwo Rozwoju. Prywatyzacja oszczędności, które są w OFE, może spowodować duże przetasowanie wśród największych TFI na rynku.

Na razie nikt głośno o tym nie mówi, bo po prezentacji założeń demontażu kapitałowej części systemu emerytalnego resort rozwoju pozostawił zbyt wiele znaków zapytania.

Po cichu jednak rynek liczy, że zapowiedzi zostaną zrealizowane i ponad 107 mld zł, które obecnie są ulokowane w OFE (3/4 ich aktywów), zasilą portfele TFI.

– Nie chcemy zapeszać, ale jeśli tak się stanie, to środki pozwolą nam mocno rozwinąć skrzydła – mówi pragnąca zachować anonimowość osoba z jednego z większych TFI.

Fundusze liczą też na to, że zyskają dane dużej grupy nowych klientów i będą im mogli oferować długoterminowe produkty oszczędnościowe.

– To może być pozytywny impuls dla rozwoju rynku, ale musimy poznać szczegóły. Nie wiadomo na przykład, jaki dostęp do tych środków będzie miał klient i czy będzie mógł decydować o polityce inwestycyjnej – mówi nam inny pragnący zachować anonimowość rozmówca.

Powstaną nowe TFI?

Obecnie 9 z 12 istniejących na rynku OFE należy do grup finansowych, w których już funkcjonują TFI. Wydaje się więc naturalne, że jeśli ustawowo OFE zostaną w TFI przekształcone, to prędzej czy później ich aktywa zostaną scalone w ramach grupy.

Dzięki takiej operacji najbardziej powiększyłby się NN Investment Partners, który z obecnego ósmego miejsca wskoczyłby na podium, a jego aktywa urosłyby z 12,7 mld zł do 43 mld zł. Dużo zyskałby też Aviva Investors, który po takiej operacji byłby czwartym TFI z ponad 36 mld zł. Z trzeciego miejsca spadłoby PKO TFI, które wprawdzie „wzięłoby" środki z OFE PKO Bankowego, ale tylko około 5 mld zł. Do pierwszej dziesiątki dzięki zmianom wskoczyłoby nieduże dziś MetLife TFI, którego aktywa powiększyłyby się o 8,6 mld zł do 10 mld zł.

Są jednak OFE, których właściciele nie prowadzą TFI. To Generali, Nordea i Aegon. Ten ostatni zaskoczył rynek, decydując się w czerwcu na przejęcie OFE Nordea. Może się okazać, że była to słuszna koncepcja budowy nowego TFI – Aegon miałby po zmianach pod zarządzaniem około 9,4 mld zł. Również Generali może utworzyć własne TFI.

Oszczędzanie po nowemu

Jak wynika z propozycji ministerialnych, pozostałe 25 proc. środków OFE zasiliłoby Fundusz Rezerwy Demograficznej (FRD).

– Dziś nie wiemy wiele więcej niż kilka miesięcy temu, kiedy zmiany zostały zapowiedziane po raz pierwszy – mówi „Parkietowi" Sebastian Buczek, prezes i największy akcjonariusz Quercus TFI.

– Część podmiotów zostanie skonsolidowana z już istniejącymi TFI, część pewnie nie – mówi i dodaje, że zakłada, iż te, które się nie połączą, nie będą wchodzić w obszary, którymi zajmują się dotychczas funkcjonujące TFI. Jego zdaniem dużym zainteresowaniem Polaków mogą się cieszyć pracownicze plany kapitałowe.

– Jednak trudno sobie wyobrazić, aby przy takim zmiennym podejściu polityków do naszych oszczędności emerytalnych wiele osób było zainteresowanych wpłacaniem środków do indywidualnych produktów o charakterze dobrowolnym. Ludzie nie zaufają politykom po zmianach przeprowadzonych w ostatnich latach, bo będą obawiać się nacjonalizacji tych środków w przyszłości – mówi prezes Quercus TFI.

[email protected]