Norweski gigant będzie kupował taniejące akcje

Norweski fundusz Government Pension Fund Global w ramach równoważenia portfela będzie kupował taniejące akcje

Największy na świecie norweski fundusz państwowy (Government Pension Fund Global) dysponujący zasobami w wysokości 650 miliardów dolarów ma kupować akcje, kiedy ich ceny lecą w dół. Zdecydował om tym tamtejszy rząd. To zalecenie jest elementem strategii zwanej równoważeniem portfela inwestycyjnego. Zakupy zostaną uruchomione jeśli udział akcji w portfelu na koniec miesiąca będzie o więcej niż 4 punkty procentowe odbiegał od ustalonego progu na poziomie 60 proc.

- Możemy sobie pozwolić na kupno więcej akcji na spadających rynkach – powiedział Paal Haugerud, szef pionu zarządzania aktywami w Ministerstwie Finansów. Jego zdaniem krótkoterminowa zmienność dla prawdziwie długoterminowego inwestora jest mniej istotna.

Zarządzający Government Pension Fund Global będą mogli swobodniej dokonywać doboru aktywów i podejmować ryzyko by wypracować wymaganą stopę zwrotu na poziomie 4 proc.

Norwegowie zmieniają strategię funduszu w którym lokowane są wpływy m.in. z podatków od ropy naftowej i gazu, gdyż chcą skorzystać z globalnych trendów. Coraz bardziej angażują się na rynkach wschodzących Azji i Ameryki Południowej.

Od 1998 roku średnia realna stopa zwrotu norweskiego funduszu państwowego wynosi 2,57 proc., zaś w ostatnich pięciu latach tracił przeciętnie 0,63 proc. W drugim kwartale 2012 r. jego aktywa zmniejszyły się o 2,2 proc.

- Jeśli chce się być inwestorem antycyklicznym to trzeba kupować więcej akcji kiedy wyglądają na tanie – uważa Elroy Dimson, emerytowany profesor London Business School, doradca norweskiego Ministerstwa Finansów. Jego zdaniem jest to właściwa strategia dla dużego, długoterminowego inwestora, ale jej opłacalność, jak twierdzi, w ostatecznym rozrachunku zależy od umiejętności i w pewnym stopniu od szczęścia.

W liście do rządu szef funduszu Yngve Slyngstad i prezes banku centralnego Oeystein Olsen proponowali, żeby równoważenie portfela odbywało się w momencie pojawienia się różnicy na poziomie 3 pkt proc., ale rząd podwyższył ten próg do ponad 4 pkt proc., gdyż chce uniknąć zbyt częstych takich operacji i zmniejszyć ich koszt.