USA. Rentowności bliższe odwróceniu

W ostatnich miesiącach się zmniejszała i jest zbliżona do najniższego poziomu od 2007 r. (W poniedziałek sięgała zaledwie 18 pb.). Rok temu rentowność amerykańskich dwulatek była zbliżona do 1,3 proc., a dziesięciolatek do 2,1 proc. Krzywa rentowności spłaszcza się i może za jakiś czas ulec odwróceniu. Rentowność dwulatek będzie wówczas wyższa niż dziesięciolatek.

– Fed stopniowo zaostrza politykę pieniężną, a jednocześnie inflacja pozostaje stosunkowo ograniczona, więc to wyznacza wyraźną oś, po której poruszają się rentowności – wskazuje Blake Gwinn, strateg z brytyjskiej firmy NatWest Markets. Podwyżki stóp silniej oddziaływały w ostatnich miesiącach na rentowności dwulatek niż dziesięciolatek. Dziesięciolatki szły nieco wolniej w górę, m.in. ze względu na wciąż stosunkowo duży popyt na takie obligacje.