Geopolityka w cieniu inflacji

Inwestorzy na całym świecie zapatrzeni są głównie na wskaźniki rosnącej inflacji. Tymczasem inne zagrożenia, jak napięcia między USA a Chinami bądź zbrojenia nuklearne Korei Płn., nie słabną i mogą zaskoczyć nieprzygotowanych.

Wobec rosnącej inflacji oraz popandemicznego odradzania się gospodarek wszystko inne schodzi na dalszy plan. Autorski wskaźnik BlackRock Geopolitical Risk Indicator, badający zainteresowanie rynku sytuacją geopolityczną na świecie, jest na najniższym poziomie od 2017 r.

Pozytywna wizja rynku

Ostatnio wspomniany wskaźnik osiągnął wartość minus 0,51, co oznacza, że ryzyko geopolityczne jest mocno niedoceniane i może negatywnie zaskoczyć inwestorów.

Aby obliczyć GRI, eksperci BlackRock Investment Institute korzystają z kilku narzędzi: komputerowej oceny pozytywnych i negatywnych wzmianek o ryzyku związanym z wydarzeniami geopolitycznymi w rekomendacjach maklerskich czy artykułach o tematyce finansowej. Drugi element to specjalny model obliczający w perspektywie najbliższych 30 dni potencjalny wpływ poszczególnych wydarzeń na międzynarodowe aktywa. Wynik zbliżony do wartości 1 oznacza, że rynek dyskontuje prawdopodobny wpływ sytuacji geopolitycznej. Ujemny zaś, że rynek nie bierze pod uwagę badanych czynników ryzyka i uważa, że nie ziszczą się w najbliższej przyszłości.

Najważniejsze zagrożenia

Wśród najpoważniejszych zagrożeń eksperci BlackRock wymieniają powiększenie technologicznych podziałów między Chinami a USA.

– Pandemia obnażyła słabe punkty w łańcuchach dostaw w branży zaawansowanych technologii, a jako że znaczenie technologii z powodu pandemii znacząco wzrosło, koncentracja obu państw na samowystarczalności w tej dziedzinie może być jeszcze mocniejsza – stwierdzili eksperci BlackRock. – Podczas gdy dzięki obranym strategiom oba kraje staną się motorem napędowym światowego wzrostu gospodarczego, reszta świata będzie na tym cierpieć – podkreślili analitycy.

GG Parkiet

Drugim pod względem ważności zagrożeniem są cyberataki wymierzone w najważniejszą infrastrukturę, które mogą zakłócić funkcjonowanie nawet całych państw.

– Ataki na infrastrukturę mają coraz większy zakres, skalę oraz stopień wyrafinowania. Choć dotychczasowa reakcja rynków na tego typu wydarzenia była umiarkowana, to powtarzające się ataki mogą doprowadzić do powstania znaczących szkód i trwałych zakłóceń – wyjaśnili eksperci BlackRock Investment Institute. Negatywny potencjał tego typu zachowań pokazał choćby niedawny atak na amerykański rurociąg Colonial Pipeline, którym przesyłane jest paliwo między Teksasem a Nowym Jorkiem.

Warto też wspomnieć o ciągle wiszącym nad światem ryzykiem potencjalnego konfliktu nuklearnego, którego inicjatorem byłaby Korea Północna. Choć zgodnie ze wskaźnikiem GRI prawdopodobieństwo wystąpienia tego zagrożenia w tym momencie jest średnie, to w dłuższym terminie powinno wzrosnąć. – Nie widzimy obecnie bezpośredniego zagrożenia konfliktem zbrojnym, a administracja Bidena dąży do poprawy stosunków dyplomatycznych z rządem Korei Płn. Uważamy jednak, że napięcia będą rosły, a w 2022 r. może dojść do eskalacji działań prowokacyjnych, czyli m.in. testów rakiet dalekiego zasięgu lub próby jądrowej. Uważamy, że to ryzyko jest bagatelizowane przez rynki – podsumowali eksperci.

Polityka i klimat

Z powodu pandemii na uaktualnionej liście najważniejszych czynników ryzyka geopolitycznego znalazły się m.in.: różnice w tempie odradzania się gospodarek, kryzysy polityczne na rynkach wschodzących czy nierównowaga w stosowaniu nowych technologii. W zestawieniu, ale z niskim prawdopodobieństwem oddziaływania na rynki, pojawiło się też ryzyko impasu w sprawie polityki klimatycznej.