Korzystne nastroje

Dwie udane aukcje długu z tego tygodnia pokazują, że postrzeganie kondycji gospodarek peryferyjnych krajów strefy euro znacznie się poprawia.

Popyt na irlandzkie pięcioletnie papiery skarbowe okazał się bowiem prawie trzy razy wyższy od oferty. Niewiele niższe zainteresowanie względem podaży towarzyszyło aukcji hiszpańskiego długu. Ujemnie skorelowane z europejskimi indeksami giełdowymi rentowności obligacji krajów PIIGS systematycznie spadają (podobnie jak stawki CDS na dług tych krajów). Indeksy strachu VIX oraz VSTOXX, obrazujące implikowaną zmienność opcji odpowiednio na indeksy S&P 500 oraz EuroStoxx 50 obecnie znajdują się blisko najniższych wartości od połowy 2007 r. Dodatkowo, przy nisko postawionej poprzeczce, sezon publikacji wyników spółek w USA może przynieść sporo pozytywnych zaskoczeń, które staną się pretekstem do zakupu akcji. Czynniki te wskazują, że w styczniu na giełdach po dwóch stronach Atlantyku możemy zaobserwować kontynuację trendu wzrostowego. Hossa może przedłużyć się również na azjatyckich parkietach. Silnie dodatnio skorelowany z kursem USD/JPY indeks Nikkei 225 skorzysta bowiem z kolejnych działań rządu na rzecz osłabienia jena. Obecnie 30-okresowa korelacja dziennych zmian tokijskiego indeksu z kursem USD/JPY sięga poziomu 0,61. W Chinach natomiast wraz ze wzrostem 3-miesięcznej stawik SHIBOR rosną wspierające indeks Shanghai Composite spekulacje o możliwym cięciu stopy rezerw obowiązkowych przez PBoC.