Od początku roku obserwowaliśmy wzrost cen obligacji skarbowych o krótkim terminie wykupu. Powodów do wzrostu cen upatrujemy w fakcie, że obligacje skarbowe mają być wyłączone z aktywów stanowiących podstawę podatku bankowego.
W związku z tym inwestorzy zamieniali bony pieniężne na obligacje Skarbu Państwa o krótkim terminie wykupu, holując ich ceny w górę.
W czwartek obserwowaliśmy odwrót od wzrostowego trendu cen polskiego długu, wynikający z tego, iż czynniki makro przeważyły wpływ czynników lokalnych (podatek bankowy) na popyt.
Dodatkowo handel obligacjami długoterminowymi odbywał się na niższych niż zazwyczaj obrotach ze względu na awersję do ryzyka spowodowaną głównie napiętą sytuacją w Chinach.
W świetle tego inwestorzy odwracali się od rynków wschodzących, w tym Polski, przesuwając kapitał do bezpieczniejszych aktywów, jakimi są papiery amerykańskie.
