Wiosenna promocja -50% na Parkiet.com z NYT!
Wiosenna promocja dotyczy rocznej subskrypcji Parkiet.com w pakiecie z The New York Times.
Kliknij i poznaj warunki
Silny dolar pogrąży rynki rozwijające się?
Jednym z głównych zaskoczeń ostatnich dni są możliwe szybsze podwyżki stóp procentowych w USA. O ile jeszcze pod koniec kwietnia prawdopodobieństwo pozostawienia stóp procentowych na niezmienionym poziomie w czerwcu br. wynosiło blisko 85 proc., aby do połowy maja wzrosnąć do 96 proc., o tyle teraz wynosi nieco ponad 70 proc.
Sobiesław Kozłowski, analityk, Raiffeisen Brokers
Co ważniejsze, prawdopodobieństwo wzrostu stóp procentowych w czerwcu podskoczyło z małych kilku procent na początku maja do blisko 30 proc. aktualnie.
Być może dla części inwestorów polityka monetarna w USA jest nieistotna, jednakże ma silny pośredni wpływ na koniunkturę na GPW. Mechanizm transmisyjny ma kilka kanałów. Po pierwsze, wzrost stóp procentowych w USA bardziej zachęca globalny kapitał do inwestowania z powodu wyższej stopy zwrotu i może implikować odpływ kapitału z innych rynków. Po drugie, wzrost stóp procentowych w USA zachęca globalny kapitał do inwestowania w USA, co wzmacnia USD, a silniejszy dolar wywiera presję na ceny surowców zazwyczaj wyrażonych w USD. Z kolei niższe ceny surowców to możliwe słabsze postrzeganie rynków rozwijających się wrażliwych na ceny surowców, które stanowią często znaczące pozycje dochodów budżetów państw klasyfikowanych jako rozwijające się. Ponadto silniejszy dolar oznacza słabsze zachowanie pozostałych waluty i zwiększa koszty obsługi zadłużenia dolarowego. Wreszcie silniejszy USD powoduje spadek rentowności inwestycji w walutach innych niż dolar amerykański w przeliczeniu na USD, np. WIG20USD.
Reklama
