Jest chętny na przejęcie InPostu. Kurs firmy kurierskiej poszybował w Amsterdamie

Akcje właściciela sieci paczkomatów drożeją we wtorek na giełdzie w Amsterdamie o ponad 28 proc. po poinformowaniu przez spółkę o otrzymaniu propozycji zakupu wszystkich jej akcji. Pogłoski rynkowe mówią, że za ofertą stoi mniejszościowy akcjonariusz.

InPost nie ujawnił, kto złożył ofertę, ani jaką cenę zaoferował. Zastrzegł przy tym, że nie ma pewności, iż dojdzie do transakcji. Podał, że utworzył specjalny zespół złożony z członków zarządu i rady nadzorczej, który ma dokładnie przeanalizować wszelkie aspekty ewentualnej transakcji. Zapewnił, że uwzględnione zostaną interesy zarówno samej firmy, jak i wszystkich jej akcjonariuszy.

Wcześniej spółka nigdy nie sugerowała, że rozważa poszukiwanie nowego właściciela. Po wtorkowym skoku kursu do 14,89 euro jej kapitalizacja wzrosła do przeszło 7,4 mld euro. Akcje podrożały także dzień wcześniej, w poniedziałek, o 11 proc.

W całym 2025 r. akcje InPostu straciły na wartości 37 proc., osiągając w listopadzie dwuletnie minimum, w znacznej mierze z powodu ciężkiej walki z kluczowym klientem na polskim rynku, Allegro.

Tajemniczy inwestor. Czy to firma z Chin?

Nie jest jasne, kim jest podmiot zainteresowany przejęciem InPostu. – Jest mało prawdopodobne, aby zakupem całości akcji był zainteresowany europejski gracz rynku kurierskiego. Ograniczenia antymonopolowe wymusiłyby jednoczesną sprzedaż części aktywów, co radykalnie zmniejsza atrakcyjność przejęcia InPost – uważa prezes firmy doradczej Last Mile Experts Marek Różycki.

Wskazuje, że może to być duży fundusz inwestycyjny albo chiński gracz. – Na rynku od dłuższego czasu mowa o zainteresowaniu polską spółką przez SF Express – zauważa Różycki.

Przypomina, że chiński inwestor może co do zasady kupić w Europie 100 proc. udziałów/akcji spółki giełdowej, choć w wielu państwach UE transakcja będzie podlegała obowiązkowemu screeningowi inwestycji zagranicznych i może zostać zablokowana z powodów bezpieczeństwa lub ochrony porządku publicznego.

Advent International wraca do gry?

Telewizja Sky News podała, że ofertę złożyło konsorcjum, na którego czele stoi fundusz private equity Advent International, w przeszłości największy udziałowiec operatora paczkomatów. Po wprowadzeniu w 2021 roku spółki na amsterdamską giełdę zmniejszył swój udział, odsprzedając większość posiadanych akcji czeskiej firmie inwestycyjnej PPF Group. Źródła bankowe spekulują, że w składzie konsorcjum mogą być także inni znaczący akcjonariusze Inpostu.

Główny udziałowiec nie chciał zwiększać zaangażowania

Czesi posiadają teraz 28,75 proc. jego akcji. PPF wszedł do spółki w 2023 r., a jego prezes Jiří Šmejc w maju następnego roku deklarował, że jest zadowolony z posiadanego udziału w spółce i nie myśli o jego zwiększaniu przez wezwanie.

Drugi pod względem wielkości udział, wynoszący 12,49 proc. kapitału zakładowego, ma założyciel i prezes InPostu Rafał Brzoska poprzez swoją firmę A&R Investments. Poza tym znacznymi pakietami dysponują Advent International Corporation (6,50 proc.) i Norges Bank (5,01 proc.). Mniejsze udziały posiada także szereg polskich funduszy inwestycyjnych.

Przyspieszyła zagraniczna ekspansja

Dysponująca jedną z największych w Europie sieci automatów pocztowych firma kurierska działa, poza rodzinnym polskim rynkiem, w ośmiu krajach. W ostatnim czasie przyspieszyła zagraniczną ekspansję, dokonując szeregu przejęć. W jej ręce trafiły Yodel, jeden z największych dostawców przesyłek w Wielkiej Brytanii  oraz hiszpański Sending.

Dysponująca jedną z największych w Europie sieci automatów pocztowych firma kurierska działa, poza rodzinnym polskim rynkiem, w ośmiu krajach. W ostatnim czasie przyspieszyła zagraniczną ekspansję, dokonując szeregu przejęć. W jej ręce trafiły Yodel, jeden z największych dostawców przesyłek w Wielkiej Brytanii oraz hiszpański Sending.

Według analityków JP Morgan zainteresowane przejęciem Inpostu najbardziej mogą być fundusze private equity. „Widzimy, że strategia wzrostu strukturalnego firmy w Europie jest nierozumiana przez rynek (...) widzimy, że obecna obniżona wycena nasuwa pytanie o strukturę właścicielską Inpostu{” - napisali w raporcie cytowanym przez agencję Reuters.

Mająca swoją siedzibę w Luksemburgu firma w III kwartale 2025 roku posiadał blisko 90 tys. punktów odbioru i nadawania przesyłek, w tym prawie 57 tys. paczkomatów. InPost świadczy też usługi kurierskie oraz wysyłkowe w imieniu zewnętrznych kontrahentów.