Kapitalizacja będzie rosła

Z Oliverem Borrmannem, prezesem bmp, rozmawia Dariusz Wolak

[b]Nowa strategia bmp zakłada, że fundusz skoncentruje się na inwestycjach w media i usługi marketingowe. Czy dotychczasowa działalność, czyli zarządzanie aktywami na zlecenie, tak kiepsko rokują, że spółka z nich rezygnuje?[/b]

Koncentrujemy się na najbardziej owocnym do tej pory obszarze naszej działalności, który dodatkowo posiada bardzo dobre perspektywy rozwoju i najlepiej odpowiada naszym umiejętnościom i naszemu podejściu do inwestycji. Nie mówimy przez to, że inne zakresy działalności lub obszary inwestycji mają wyraźnie słabsze rokowania. Po prostu uznaliśmy, że koncentracja bmp na mediach i usługach marketingowych oraz wydzielenie pozostałych biznesów nieść będzie wyraźną wartość dodaną dla akcjonariuszy.

[b]Usługa zarządzania aktywami trafi do spółki bmp Beteiligungsmanagement, która w lipcu ma zadebiutować na alternatywnym rynku giełdy frankfurckiej – 0pen Market. Czy giełdowe bmp będzie jedynym właścicielem tego podmiotu? [/b]

Do notowania na Open Market wymagane jest, żeby firma posiadała 30 akcjonariuszy. Dlatego bmp przed rozpoczęciem notowań zaoferuje niewielką część, z posiadanych obecnie 100 proc. papierów, pracownikom spółki oraz współpracującym z nią partnerom biznesowym.

[b]Czy planowany debiut na Open Market będzie się wiązał z podwyższeniem kapitału? Czy bmp zamierza przy tej okazji sprzedać część akcji?[/b]

Debiut bmp Beteiligungsmanangement nie będzie się wiązał z dodatkowym podwyższeniem kapitału.

Taka operacja została przeprowadzona w maju. Była niezbędna, żeby uzyskać wystarczającą kapitalizację, co również jest jednym z wymogów dopuszczenia do obrotu giełdowego.

[b]Jak należy rozumieć, że „w średnim terminie bmp planuje pełne wyjście z bmp Beteiligungsmanagement poprzez giełdę”? Czy średni termin to rok–dwa? [/b]

Bmp dokona sprzedaży akcji w zależności od wyceny rynkowej spółki. Niemniej jednak naszym celem jest, żeby do końca roku zaangażowanie bmp w bmp Beteiligungsmanagement spadło poniżej  20?proc. kapitału.

[b]Na jaką kwotę bmp Beteiligungsmanagement jest obecnie wyceniane w księgach bmp?[/b]

Przed publikacją raportu za I półrocze wolałbym nie ujawniać takich informacji. Po debiucie wycena bmp Beteiligungsmanagement będzie wynikała, zgodnie z międzynarodowymi standardami rachunkowości, z kapitalizacji rynkowej spółki. Chcemy, żeby kurs odniesienia na debiucie był wyznaczony powyżej dotychczasowej wartości księgowej.

[b]Jak na koniec roku może wyglądać portfel bmp? Ile firm fundusz planuje sprzedać, a ile nowych inwestycji uruchomić? [/b]

Portfel bmp Media Investors (tak będzie się nazywać bmp – red.), z obecnymi dziesięcioma firmami powinien, po kolejnych 1–2 transakcjach wyjścia z inwestycji, oraz 6–7 nowych projektach, obejmować 15?podmiotów.

[b]Czy fundusz dalej będzie inwestował głównie na rynku niemieckim i polskim? [/b]

Nie zamierzamy zmieniać obszarów naszej aktywności. Tak jak dotychczas będziemy działać w Niemczech i w Polsce, ze szczególnym naciskiem na pierwsze z państw.

[b]Bmp, jak można przeczytać w założeniach do nowej strategii, „planuje dokonywać inwestycji w drodze obejmowania udziałów w zamian za akcje bmp”. Rozumiem, że bmp planuje finansować akwizycje poprzez nowe akcje emitowane w ramach kapitału docelowego? Ile akcji może wypuścić fundusz?[/b]

Przyznaję, że zamierzamy nabywać udziały także w drodze wydawania akcji bmp. Tego typu transakcja, dotycząca magazynu gospodarczego „brand eis”, została już zrealizowana (bmp wyemitowało 1,32 mln akcji, wcześniej kapitał dzielił się na 17,5 mln walorów – red.). Wykorzystujemy w tym celu kapitał docelowy, którym dysponujemy i o którego ponowne uchwalenie będziemy prosić naszych akcjonariuszy na walnym zgromadzeniu 22 czerwca.

[b]Ile akcji bmp może wypuścić w ramach kapitału docelowego? [/b]

Jego wysokość wynosi obecnie 8,75 mln (z tego część poszła na zakup „brand eis” – red.), czyli 50 proc. kapitału zakładowego. Taka forma obejmowania udziałów pozwala nam z jednej strony nabywać udziały bez naruszania płynności, a z drugiej – otwiera nowym wspólnikom drogę do wyjścia z inwestycji, względnie daje im możliwość partycypowania w przyszłym wzroście wartości naszych akcji.

[b]Obecna wartość rynkowa bmp to ok. 27–28 mln euro. Na jakiej podstawie zarząd oczekuje, że do końca 2012 r. kapitalizacja wzrośnie do 30–50 mln euro?[/b]

Już przejęcie „brand eis”, i związana z tym emisja akcji podniesie naszą kapitalizację do przeszło 30 mln euro.

Uważamy, że realizacja nowej strategii oraz dobry rozwój naszego portfela dają nam mocne podstawy do składania tego typu obietnic. Liczymy też na pozytywne efekty dzięki wzbogaceniu portfela o dojrzalsze spółki. Spodziewamy się też, że inwestorzy docenią przychody, które będziemy osiągać dzięki wychodzeniu z dotychczasowych przedsięwzięć.