Fala przeprowadzek z NewConnect dopiero przed nami

Spółka Platinum Properties Group od wczoraj jest już na GPW. Przenieść swoje notowania na rynek główny z alternatywnego w najbliższych miesiącach planuje jeszcze kilkanaście firm. Czy na tym zyskają?

Platinum Property Group to 9. tegoroczny debiutant i 22. spółka, która przeszła z NewConnect na główny parkiet warszawskiej giełdy. Podczas zakończonej w kwietniu oferty pozyskała ponad 7,5 mln zł. Zostaną zainwestowane w Svetly Dali – inwestycję w podmoskiewskiej gminie Lobnya, gdzie powstanie kompleks mieszkaniowo-komercyjny.

– Przeprowadzenie emisji było dużym sukcesem, w konfrontacji z bardzo trudną sytuacją na rynku pierwotnym – twierdzi Gustaw Groth, prezes spółki. Jej papiery zadebiutowały z ceną 0,32 zł – czyli o ok. 18 proc. niższą od kursu odniesienia, ustalonego na 0,39 zł. Po południu kosztowały 0,25 zł.

Rośnie zainteresowanie

Sprawdziliśmy, jak zachowują się kursy 22 spółek, które przeniosły swoje notowania na rynek główny. Dziewięć z nich wycenianych jest teraz wyżej niż w dniu debiutu na GPW, a pozostałych trzynaście – niżej. Średnia stopa zwrotu z ich akcji to 11 proc. Powodów do narzekań nie mają m.in. akcjonariusze Quercus TFI. Jego władze również nie kryją zadowolenia. – Obowiązki informacyjne nie są szczególnie uciążliwe. Obecność na rynku głównym pomaga w zainteresowaniu ze strony inwestorów – mówi Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI. Zaznacza jednak, że to nie rynek notowań jest kluczowy. – Najważniejsze jest, czy firma się rozwija oraz czy postępuje uczciwie i transparentnie – wskazuje.

Mateusz Hyży, analityk Grupy Trinity, uważa, że przeprowadzka może być szczególnie uzasadniona w przypadku firm, które już zdobyły zainteresowanie inwestorów – zwłaszcza tych, gdzie w akcjonariacie ujawniły się już podmioty, takie jak OFE bądź TFI. – Może ona się przyczynić do zwrócenia uwagi na spółkę również przez innych inwestorów instytucjonalnych, którzy do tej pory, ze względu na ograniczenia w swojej polityce inwestycyjnej, nie chcieli się angażować na rynku NewConnect – mówi Hyży. Z kolei Jerzy Nikorowski, doradca inwestycyjny Biura Maklerskiego BNP Paribas Polska, zauważa, że kolejnym atutem inwestowania w spółki z GPW versus ASO jest większa transparentność tych pierwszych.

–Większa wiarygodność spółki i jej przewidywalność bardzo często prowadzą do wyższej wyceny mnożnikowej. Czyli wejście na GPW powinno ceteris paribus pozytywnie wpłynąć na kurs, o ile za samą zmianą rynku idzie zwiększenie transparentności i lepszy kontakt z inwestorami instytucjonalnymi – mówi z kolei Piotr Smoleń, prezes Turbine Asset Management.

Sporo firm w kolejce

Niepewna sytuacja rynkowa wprawdzie nie sprzyja debiutom, ale wcale nie odstrasza spółek z NewConnect. – Chcemy w 2013 r. przenieść się na główny rynek. Zmianie parkietu będzie towarzyszyć emisja akcji, z której chcemy pozyskać około 20 mln zł. Zostaną przeznaczone m.in. na rozwój infrastruktury oraz akwizycję nowych klientów. Prospekt emisyjny jest w KNF. Mamy nadzieję na przeprowadzenie oferty na przełomie III/IV kwartału – mówi Mark Montoya, wiceprezes TPH. Wskazuje, że od czasu debiutu na NewConnect grupa Tele-Polska Holding zdążyła podwoić przychody, a zysk netto zwiększył się o ponad 500 proc. – Nie przełożyło się to jednak na znaczący wzrost zainteresowania spółką – mówi Montoya. O przeprowadzce myśli też Uboat-Line. – Chcemy, aby prace nad prospektem zakończyły się w tym roku, tak aby przejście na  rynek główny było możliwe w I połowie 2014 r. Nie wykluczamy, że będzie mu towarzyszyła emisja, ale wszystko zależy od warunków rynkowych – mówi Grzegorz Misiąg, prezes Uboat-Line.

W podobnym tonie wypowiada się Dmitrij Babajew, dyrektor finansowy Agroligi. – Przejście na główny rynek jest możliwe w tym roku, ewentualnie w pierwszym kwartale 2014 r. Wszystko będzie zależeć od wyceny. Obecnie uważamy, że Agroliga jest mocno niedowartościowana. Nasze wyniki i prognozy, które opublikujemy do końca drugiego kwartału, pokazują, że w porównaniu z innymi spółkami z sektora spożywczego cena akcji Agroligi mogłaby być przynajmniej dwa razy wyższa – uważa Babajew. Na GPW wybiera się też Progres Investment. – Jesteśmy po spotkaniu z KNF, mamy nadzieję, że nie będzie przeszkód do naszego debiutu na głównym parkiecie. Chcielibyśmy zadebiutować jak najszybciej – mówi Przemysław Majewski, prezes Progres Investment.

NC nie opustoszeje

Kilka dni temu giełda zaczęła publikować NCIndex30. Wiodącą spółką w tym indeksie jest  ZWG. Wczoraj okazało się, że skala jej biznesu wzrośnie jeszcze bardziej w wyniku  przejęcia sporej firmy z sektora usług górniczych. – Realizacja tej transakcji to bardzo ważny etap rozwoju ZWG i będzie stanowić impuls do przeniesienia notowań spółki na rynek główny – mówi prezes ZWG Marcin Sutkowski. Przejmowana firma w zeszłym roku wypracowała 46,8 mln zł przychodów, 6,2 mln zł wyniku na poziomie EBITDA oraz 2,6 mln zł zysku netto.

Tymczasem powstaje pytanie, czy fala przeprowadzek z NewConnect nie spowoduje, że na rynku tym zabraknie dużych, ciekawych spółek. – Wydaje się, że może to stanowić zagrożenie w krótkim terminie, z rynku odpłynie bowiem duża część emitentów generujących faktyczną płynność rynkową. Ale jednocześnie do tej pory byliśmy świadkami przenosin ponad 20 spółek, a nadal na rynku znajdują się ciekawe podmioty – mówi Hyży.

W podobnym tonie wypowiada się Smoleń. – Przejście na rynek główny przez większe i stabilniejsze spółki jest naturalnym procesem i w żaden sposób nie zaszkodzi rynkowi NewConnect. Jest on przecież dedykowany mniej płynnym i ryzykownym firmom i taką rolę powinien spełniać – mówi szef Turbine Asset Management.

[email protected]