Podczas poniedziałkowych notowań kurs akcji Ceramiki Nowej Gali zniżkował przed południem nawet do 0,73 zł, czyli o 9,9 proc. Zdecydowana przewaga podaży to następstwo opublikowania przez spółkę słabszych wyników od oczekiwanych oraz opinii wyrażonej przez biegłego rewidenta, który zwraca uwagę na istniejące przesłanki dotyczące zagrożenia kontynuacji działalności i związaną z tym niepewność. Przesłanki te dotyczą prawie 6 mln zł skonsolidowanej czystej straty wykazanej w I półroczu oraz 35,4 mln zł straty poniesionej łącznie w latach 2016–2018.
Słabe wskaźniki
Biegły zwraca też uwagę na niepewność w zakresie odnowienia finansowania bankowego, którego termin zapadalności przypada w ten rok. Na koniec czerwca grupa wykazała ponad 36 mln zł kredytów, pożyczek i wyemitowanych papierów dłużnych. Były one o niespełna 2 mln mniejsze niż rok wcześniej. Co ciekawe, firma nie ma w ogóle kredytów i pożyczek o charakterze długoterminowym.
Zarząd Ceramiki Nowej Gali informuje, że banki mają prawo postawić kredyty w stan wymagalności przed terminem, podnieść marże i zażądać dodatkowego zabezpieczenia w przypadku naruszenia warunków umów lub pogorszenia sytuacji zagrażającej spłacie kredytów. Jednocześnie przyznaje, że spółka nie spełnia niektórych warunków określonych przez banki. Wobec kredytów udzielonych przez mBank chodzi o wskaźnik EBITDA do przychodów i poziom zobowiązań finansowych netto do EBITDA. W przypadku Pekao jest to wskaźnik pokrycia długu. Kowenantów nie spełnia też zależna firma Ceramika Gres. Zarząd spółki ocena jednak, że wszystkie kredyty, które powinny zostać odnowione w ciągu najbliższych 12 miesięcy, podobnie jak we wcześniejszych okresach zostaną odnowione. Ponadto nie wyklucza zmiany banku finansującego firmę i zmniejszenia kwoty kredytów.
Cięcia kosztów
Biegły przypomina o wdrożonym w IV kwartale przez Ceramikę Nową Galę programie poprawy wyników, przewidującym m.in. ograniczenie kosztów operacyjnych o około 10 mln zł rocznie i podwyżkę cen sprzedawanych produktów. Dzięki temu ma nastąpić poprawa wyników firmy. – Brak realizacji przyjętych założeń co do poprawy wyniku finansowego oraz niepewność w zakresie odnowienia finansowania bankowego może spowodować opóźnienia lub niemożność regulowania zobowiązań przez spółkę oraz stanowić zagrożenie dla kontynuacji jej działalności – ostrzega biegły. Zarząd zapewnia jednak o kontynuowaniu polityki polegającej na wprowadzaniu nowych wyrobów (segment premium), co ma pozwolić na poprawę rentowności grupy. Stawia też na wzrost wykorzystania zdolności produkcyjnych (segment średni i ekonomiczny). Ponadto w III kwartale liczy na sezonowy wzrost sprzedaży.
