Wyniki Cognora pozwalają liczyć na rekordowy rok

W III kw. 2021 r. można się spodziewać wyniku EBITDA wyższego niż w I kw., ale niższego niż w II kw.

Cognor odnotował w II kwartale ogromną poprawę wyników. Optymistyczny trend ma się utrzymać i III kw. prawdopodobnie również będzie bardzo udany. Dzięki temu spółka jest na dobrej drodze do osiągnięcia w całym 2021 r. rekordowych wyników. W poniedziałek po południu akcje spółki drożały nawet o blisko 10 proc., do 5,16 zł.

Rynek stali jest mocny

Grupa prowadzi działalność w dwóch głównych odnogach: produkcji półwyrobów i wyrobów hutniczych ze stali, zarówno długich (pręty gładkie, płaskowniki, kształtowniki), jak i płaskich (blachy grube i cienkie), a także skupu, przerobu i sprzedaży złomów stali i metali nieżelaznych do podmiotów produkcyjnych grupy oraz klientów zewnętrznych.

Cognor jest na fali sprzyjającej koniunktury. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy br. odnotowano skokowy wzrost popytu na stal w Unii Europejskiej oraz Polsce. Ponadto znacząco wzrosły ceny zarówno złomów, jak i półwyrobów oraz wyrobów gotowych. Dzięki temu w II kwartale spółka osiągnęła historycznie najwyższą EBITDA, która wyniosła 114,1 mln zł, oraz rekordowy kwartalny zysk netto 78,8 mln zł. W analogicznym okresie rok wcześniej było to odpowiednio 39 mln zł oraz 21,9 mln zł. Przychody wyniosły 716,13 mln zł wobec 455,96 mln zł rok wcześniej.

– W całym 2020 r. nie wypracowaliśmy takiej EBITDA jak w II kw. tego roku – przyznał Krzysztof Zoła, dyrektor finansowy Cognora. EBTIDA za miniony kwartał jest również wyższa niż w całym 2019 r.

Perspektywy zachęcają

Dobra sytuacja na rynku prawdopodobnie utrzyma się również w kolejnym okresie.

– Myślimy, że III kwartał będzie bardzo mocny, EBITDA prawdopodobnie przekroczy wynik I kwartału 2021 r., ale ostrożnościowo powiem, że wyniku II kwartału raczej nie przekroczy, ponieważ efektu FIFO może nie być w ogóle, a dodatkowo dochodzą kwestie związane z nakładami na remonty, które musimy przeprowadzić w naszych zakładach produkcyjnych. Dlatego spodziewałbym się, że EBITDA uplasuje się między pierwszym a II kwartałem bieżącego roku, co uważamy za fantastyczne wyniki i co wprost prowadzi nas do rekordowych wyników 2021 r. – powiedział Zoła. Nie podał konkretnych szacunków, ale wskazał, że w 2018 r. EBITDA wyniosła niecałe 201 mln zł, a w 2007 r. 227 mln zł. Wskazał, że spółka ewidentnie przekroczy te poziomy w bardzo dużym stopniu. Zoła zakłada, że hiperpopyt na stal będzie się uspokajał w kolejnych kwartałach.

– Sytuacja prosi się o jakąś korektę, ona może w III kwartale zacząć następować, co nie znaczy, że my ją od razu rozpoznamy w wynikach, bo mamy pewnego rodzaju kwartalne opóźnienie – dodał.

Również analitycy spodziewają się, że ten rok będzie historyczny.

„Wyniki za II kw. 2021 r. okazały się rekordowe w historii i o 58 proc. wyższe od naszych prognoz EBITDA oraz 80 proc. wyższe dla wyniku netto. Wysokie wykonanie naszych prognoz po I półroczu oraz dobre perspektywy na III kwartał 2021 r. implikują, że w całym roku można oczekiwać, że EBITDA przekroczy 300 mln zł i będzie rekordowa w historii spółki" – stwierdził Jakub Szkopek, analityk BM mBanku w raporcie analitycznym, opracowanym w ramach giełdowego programu wsparcia analitycznego.