Ten rok jest wyjątkowy. Rekord WIG i rekordowe dywidendy

Średnia stopa dywidendy dla spółek z rynku głównego przekracza 4 proc. Jest dwa razy wyższa od średniej w całej historii naszej giełdy. To zasługa banków, ale również małych i średnich spółek. Na które firmy obecnie warto postawić?

Aktualna średnia stopa dywidendy na GPW wynosi 4,1 proc. – wynika z giełdowych statystyk. Wyższa była tylko raz, ponad trzy dekady temu. Był to rok 1992, ale trudno ówczesny wynik (5,5 proc.) uznać za reprezentatywny, bo giełda dopiero raczkowała i na rynku notowanych było zaledwie kilkanaście spółek. Natomiast tegoroczne ponad 4 proc. robi wrażenie szczególnie w kontekście zachowania indeksów. WIG od prawie dwóch lat rośnie, wyznaczając nowe rekordy hossy. A im wyższe wyceny, tym trudniej o wysoką stopę dywidendy, bo rośnie mianownik wskaźnika (dywidenda na akcję do wartości akcji).

– Stopa dywidendy za 2024 r. robi wrażenie, przy czym w istotnym stopniu jest to efekt wypłat dywidend przez banki z uwzględnieniem niepodzielonych zysków z lat ubiegłych i bardzo dobrego wynikowo 2023 r. – komentuje Sobiesław Kozłowski, dyrektor działu analiz Noble Securites. Zwraca uwagę, że mały popyt na kredyty sprowadza relację kredytów do depozytów w rejon 70 proc. i umożliwia wypłatę zacnych dywidend przez banki, ale ogranicza potencjał poprawy wyników w kolejnych latach z perspektywy sektora, ale i długoterminowego potencjału wzrostu PKB Polski.

Stopę dywidendy, którą obecnie obserwujemy na GPW, należy ocenić jako wysoką nie tylko w kontekście wspomnianych już rekordowych wycen.

– Po drugie, akcje z warszawskiego parkietu zapewniły inwestorom wyższe zwroty w ujęciu dywidend niż akcje spółek z największych światowych indeksów, takich jak S&P 500, Dow Jones czy FTSE 100. Stopy dywidend w ostatnim roku na większości rynków cechowały się raczej spadkami lub stabilizacją – podkreśla Przemysław Grobelny, partner CMT Advisory. Zwraca również uwagę, że wysokie dywidendy, które zasilają obecnie konta inwestorów z warszawskiego parkietu, nie są jedynie pochodną zwiększonych zysków – na historycznie niskich poziomach jest współczynnik zysków zatrzymanych. Z jednej strony sytuacja ta daje pozytywny sygnał dotyczący oceny perspektyw funkcjonowania spółek z GPW na najbliższe kwartały, gdyż świadczy o optymistycznym spojrzeniu menedżerów i akcjonariuszy na płynność i możliwości rozwoju. Z drugiej strony znamienny jest jednak fakt, że w 2023 r. odnotowaliśmy zmniejszoną aktywność na rynku fuzji i przejęć.

Na GPW notowanych jest 411 spółek, wartych łącznie 1,6 bln zł. Niektóre już zdążyły podzielić się zyskiem za 2023 r., ale zdecydowana większość dopiero to zrobi. Warto uważnie śledzić dywidendowy harmonogram. Jeszcze w maju i czerwcu przypada dzień ustalenia prawa do wypłaty w ponad 50 spółkach. To m.in. Bank Handlowy, AC, Fabrity czy Eurotel. Każda z nich oferuje ponad 5-proc. stopę.