Trigon zaleca kupować akcje Murapolu

Deweloper powinien zwiększać sprzedaż mieszkań Kowalskim, a asem w rękawie jest współpraca z inwestorem z rynku PRS - oceniają analitycy.

Publikacja: 25.03.2024 11:26

Inwestycja Grupy Murapol.

Inwestycja Grupy Murapol.

Foto: Mat. prasowe

Analitycy DM Trigon w raporcie z 18 marca zainicjowali pokrywanie Murapolu rekomendując zakup akcji, a cenę docelową szacując na 50 zł przy ówczesnym kursie 39,3 zł. Obecnie papiery są wyceniane na GPW na ponad 41 zł, najwięcej od grudniowego debiutu na zamknięciu sesji płacono w lutym – 43 zł. Cena z IPO to 33 zł.

Murapol skorzysta z budowania dla inwestora PRS

Analitycy napisali, że po boomie z 2023 r. podejście inwestorów do deweloperów jest ostrożniejsze – z uwagi na brak jasności co do „Kredytu na start” – i jest większa selektywność w doborze spółek. Trigon poleca firmy „defensywne”: zdywersyfikowane geograficznie, dowożące stabilną sprzedaż i oferujące ponadprzeciętną stopę dywidendy.

Czytaj więcej

Murapol skokowo zwiększył ofertę

W przypadku Murapolu zwrócono uwagę na stabilną sprzedaż mieszkań mimo odchyleń na szerokim rynku. Analitycy spodziewają się, że po sprzedaży 2879 lokali w 2023 r. Murapol wejdzie na poziom 3,2-3,4 tys. w tym roku i dwóch kolejnych.

Dodatkowy potencjał to ekspozycja na rosnący szybko rynek PRS (Murapol ma umowę ramową ze swoim głównym akcjonariuszem i buduje mieszkania do jego platformy LifeSpot). Udział PRS w przychodach spółki ma wzrosnąć z 8 proc. w 2024 r. do 24 proc. w 2026 r. Dodajmy, że Murapol rozlicza działalność jak kontrakty budowlane – nie wraz z przekazywaniem mieszkań. Udział PRS w cenie docelowej to 5 zł.

Stopa dywidendy wyższa niż w branży

Trigon prognozuje, że ROE Murapolu w latach 2024–2026 wyniesie 39-40 proc., czyli o 10-20 pkt proc. więcej od giełdowych konkurentów.

Liczba przekazanych lokali w tym roku ma sięgnąć 2915 i wzrosnąć w kolejnych latach do odpowiednio 3276 i 3622. Analitycy spodziewają się w najbliższych latach stopy dywidendy powyżej 12 proc., najwięcej w sektorze. Do kluczowych czynników ryzyka Trigon zalicza politykę monetarną, ceny materiałów i koszty budowy, otoczenie regulacyjne oraz opóźnienia w procesach administracyjnych.

Budownictwo
Rynek mieszkaniowy czeka na obniżki stóp. To okazja?
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Budownictwo
Huśtawka nastrojów na pierwotnym rynku mieszkaniowym
Budownictwo
BM mBanku poleca akcje czterech deweloperów mieszkaniowych
Budownictwo
Ministra funduszy nie odpuszcza deweloperom. Wniosek do UOKiK
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Budownictwo
Adamietz zbuduje hotel Marvipolu w Gdańsku
Budownictwo
Echo z kumulacją