"Do fuzji Trakcji z litewską Tiltrą ostatecznie nie dojdzie. Uważamy to za pozytywną wiadomość dla akcjonariuszy Trakcji" - napisali analitycy BDM w raporcie.
Analitycy zwracają uwagę, że na przestrzeni ostatnich 6 miesięcy Trakcja zbudowała portfel zleceń na najbliższe 3 lata (około 2,6 mld PLN, z szansą powiększenia o około 1,1 mld PLN). Uważają, że rok 2011 może być jeszcze stosunkowo słaby na marżach w porównaniu z latami 2009-10 (portfel na 1H’11 opiera się głównie na słabym kontrakcie LCS Działdowo, pod względem rentowności baza dla 1H’11 jest wysoka) jednak zdecydowanej poprawy wyników oczekują w latach 2012-13.
"Podtrzymujemy nasze zalecenie Akumuluj z ceną docelową 4,31 PLN. Podkreślamy, że poziom wyceny opiera się na założeniu, że nie dojdzie do fuzji Trakcji z Tiltrą na poprzednich warunkach. Spadek wyceny w stosunku do poprzedniego modelu wynika głównie ze i) znacznego wzrostu stopy wolnej do ryzyka (6,3% vs 5,5%), ii) spadku wskaźników dla spółek z grupy porównawczej, iii) obniżenia prognoz na 2011 rok (szacujemy, że około 50% portfela na bieżący rok stanowi słaby kontrakt na LCS Działdowo, spodziewamy się słabych wyników w 1H’11)" - czytamy w raporcie.
W piątek ok. godz. 12.13 kurs akcji Trakcji wynosił na warszawskiej giełdzie 3,53 zł.
