Rekomendacja została przygotowana przy cenie rynkowej 212,80 zł. We wtorek walory spółki wyceniane były na giełdzie po 206 zł.
Autorzy rekomendacji dostrzegają potencjał do wzrostu wartości portfela zamówień dla Budimeksu w ciągu najbliższych miesięcy. Spodziewają się, że wartość portfela zamówień na koniec 2015 i na koniec 2016 wyniesie odpowiednio 8,5 mld zł i 9,7 mld zł.
W ocenie ekspertów Budimex nadal będzie korzystać na spadających cenach surowców w krótkim terminie, jednocześnie dostrzegają kilka czynników ograniczających wzrost w 2016 r. ich zdaniem należy się liczyć ze spadkiem marz w najbliższych latach zarówno na kontraktach budowlanych, jak i drogowych. - Spodziewamy się, że w segmencie budowlanym marża zysku brutto zmniejszy się z 8,7 proc. w 2015 do 8,4 proc. w 2016 i 8 proc. w 2017, ponieważ uważamy, że obecnie firma korzysta na spadających cenach surowców (które mogą wzrosnąć w okresie przypadającym na szczyt robót drogowych) i na kosztach podwykonawców. Zauważamy, że twarda konkurencja w ostatnich przetargach drogowych może spowodować wzrost presji na niskie marże – wyjaśniają eksperci.
Zdaniem analityków brokera wycena rynkowa Budimeksu jest bardzo wymagająca na 2016 przy wskaźniku P/E na poziomie 20x i EV/EBITDA na poziomie 8,4x., biorąc pod uwagę rentowność firmy, która może spaść w ciągu najbliższych 2-3 lat.
Prognoza analityków ING Securities zakłada, że w tym roku zysk netto Budimeksu wyniesie 224 mln zł przy przychodach sięgających 5,1 mld zł. W 2016 roku zysk netto wzrośnie do 272 mln zł, a sprzedaż zwiększy się do 5,8 mln zł.
