Stagnacja w odsetkach. Zmiana trendu jesienią?

Wraz z ustabilizowaniem się stawek WIBOR, oprocentowanie depozytów już przestało spadać. Nie tanieją również kredyty mieszkaniowe. Rynek czeka na rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych.

Średnie oprocentowanie nowych depozytów terminowych wynosiło w kwietniu 5,7 proc. – wynika z najnowszych analiz NBP. W porównaniu z marcem i lutym widać już tylko niewielki spadek, o 0,1 pkt proc., co wskazywałoby na zahamowanie dotychczasowego dosyć silnego trendu spadku atrakcyjności bankowych ofert oszczędzania.

Po stronie kosztów pożyczania też widać stagnację po okresie wyraźnego spadku. Średnie oprocentowanie nowych kredytów mieszkaniowych w kwietniu kształtowało się na takim samym jak w lutym i marcu poziomie, czyli 8,7 proc.

Ruchy mniej gwałtowne

– W końcówce zeszłego roku banki zaczęły dosyć ostrą optymalizację oferty depozytowej, dostosowując ją do spadającego wskaźnika WIBOR, w efekcie czego spadała atrakcyjność tej oferty – komentuje Bartosz Turek, główny analityk HRE Investments. Polegało to np. na skracaniu okresu naliczania podwyższonego oprocentowania, redukcji maksymalnych kwot, które mogły pracować na dobrej lokacie, stawianiu dodatkowych wymogów (np. tylko dla nowych klientów, warunku wykonaniu określonej liczby transakcji) czy nawet obniżaniu oprocentowania najlepszych produktów.

– Wydaje się, że obecnie to dopasowanie już się dokonało. Co prawda banki nadal optymalizują ofertę, ale nie są to aż tak gwałtowne ruchy. Według naszych analiz średnie oprocentowanie najlepszych lokat i rachunków oszczędnościowych w maju wynosiło 7,05 proc. i było nawet o 0,21 pkt proc. wyższe niż w kwietniu – podaje Turek.

Co powie RPP?

To, że WIBOR przestał spadać tak znacząco jak jeszcze na przełomie lat (przypomnijmy, że w listopadzie 2022 r. stawka WIBOR 3M wynosiła w szczycie 7,61 proc., a od połowy marca to 6,9 proc.), może cieszyć oszczędzających, za to martwi kredytobiorców, którzy muszą płacić wysokie raty kredytów. A zdaniem ekspertów, wskaźnik ten (w ślad za nim oprocentowanie i kredytów, i depozytów) pozostanie na stabilnym poziomie aż do czasu, gdy rynek nie zacznie wyceniać początku cyklu obniżek stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej.

– Oczywiście trudno przewidzieć, kiedy to nastąpi, ale naszym zdaniem prawdopodobnie stanie się to już w listopadzie – mówi Karol Pogorzelski, ekonomista Banku Pekao. – A rynkowe oczekiwania na obniżki znajdą odzwierciedlenie we wskaźnikach WIBOR od jesieni.

Eksperci wskazują, że patrząc na otoczenie makroekonomiczne, w tym utrzymującą się inflację na poziomie dużo wyższym niż cel inflacji (nawet przy założeniu, że do końca roku spadnie ona do poziomu jednocyfrowego), RPP wcale nie musi mieć jasnych przesłanek do obniżek stóp w tym roku. Za to oczekiwania na taki ruch stają się coraz silniejsze w otoczeniu politycznym.

WIRON namiesza?

Ciekawe, że już w tym roku dostępne mają być kredyty hipoteczne oparte na nowym wskaźniku referencyjnym – WIRON (ING BSK zadeklarował, że taką ofertę przedstawi 26 czerwca, który jest wyraźnie niższy niż WIBOR). Przykładowo w miniony piątek WIRON 3M wynosił 5,828 proc., a WIBOR 3M – 6,9 proc., różnica sięga ponad 1 pkt proc., co dla kredytobiorców ma duże znaczenie.

– Ale proszę pamiętać, proste przekładanie stawek WIRON na ostateczny koszt kredytów dla klientów nie jest uprawnione – ocenia jeden z analityków. – Nie mamy na razie takich ofert, trudno o porównania i wnioski, ale oprocentowanie kredytu to zawsze stawka referencyjna plus marża, którą banki mogą wykorzystać w dowolny sposób.