W uzasadnieniu stwierdzono, że obniżenie perspektywy ratingu kredytowego Banku Pocztowego jest związane przede wszystkim ze znacznym zmniejszeniem wartości kapitału własnego banku, jakie nastąpiło w trakcie 2021 r. (spadek do 404 mln zł, wobec 585 mln zł na koniec I półrocza 2021 r. oraz 633 mln zł na koniec 2020 r.).
„Tak znaczny spadek kapitału własnego jest głównie rezultatem ujemnego wyniku z aktualizacji wyceny aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody – stwierdziła agencja EuroRating. Dodano, że spadek wartości godziwej tych instrumentów wynika z gwałtownego wzrostu inflacji oraz serii podwyżek stóp procentowych NBP.
W konsekwencji zmniejszenia kapitału własnego dalszemu spadkowi uległ wskaźnik finansowania aktywów kapitałem własnym – z 6,9 proc. na koniec 2020 r. do 4,4 proc. na koniec 2021 r. Obniżeniu uległy również regulacyjne współczynniki wypłacalności: TCR – z 17,9 proc. do 15 proc. oraz Tier 1 (z 15,4 proc. do 12,4 proc.).
EuroRating bierze pod uwagę fakt, że Bank Pocztowy w ubiegłym roku wypracował dodatni wynik netto (zysk wyniósł 31 mln zł, wobec 9 mln zł straty rok wcześniej). Dodatkowo jest spodziewana dalsza poprawa wyniku odsetkowego dzięki wzrostowi stóp.
„Jednakże skala zmniejszenia kapitału własnego i spadek jego udziału w pasywach na koniec 2021 r. są na tyle duże, że ich zniwelowanie w rezultacie zyskownej działalności operacyjnej będzie bardzo trudne. Ponadto agencja zauważa również, że dalszy dynamiczny spadek cen obligacji kontynuowany był w I kwartale bieżącego roku, co najprawdopodobniej przełożyło się na dalsze osłabienie pozycji kapitałowej banku” - tłumaczy EuroRating. Według agencji, Bank Pocztowy ostatecznie nie poniesie strat w ujęciu nominalnym na utrzymywanych długoterminowych obligacjach skarbowych, ponieważ papiery te zostaną w przyszłości wykupione przez emitenta.
