Haitong Bank w raporcie z 31 maja podwyższył cenę docelową akcji Banku Handlowego do 46,3 zł z 36,9 zł, utrzymując rekomendację "neutralnie". Dzisiaj za walory banku płaci się 47,9 zł. Od początku roku kurs urósł o 37 proc., a przez ostatnie 12 miesięcy o 26 proc.
Niepewność związana z zatwierdzeniem wypłaty dywidendy przez KNF utrzymuje się i zdaniem analityków jest wysoce prawdopodobne, że zakaz wypłaty dywidendy pozostanie niezmieniony w II poł. 2021 r. Na tę chwilę analitycy uważają potencjalną dywidendę za jedyny argument przemawiający za inwestowaniem w akcje banku.
Zakaz wypłaty dywidendy w sektorze został wprowadzony przez KNF na I poł. 2021 r. z możliwością przeprowadzenia indywidualnych rozmów z bankami w okolicach II poł. roku. „Chociaż sytuacja pandemiczna wydaje się być na razie pod kontrolą, to główną przeszkodą dla całego sektora może być nierozwiązana kwestia kredytów hipotecznych we frankach. Niemniej jednak, Bank Handlowy zaraportował w I kw. 2021 r. silny wskaźnik kapitałowy na poziomie 21,4 proc., który jest 10,9 p.p. powyżej minimalnego Tier 1. Zarząd banku jest zdecydowany na wypłatę dywidendy z zysku za 2020 r. (158,1 mln zł; 1,51 zł na akcję) oraz z niepodzielonego zysku za 2019 r. (478,8 mln zł; 3,66 zł na akcję)" – czytamy w raporcie. Według analityków WZA 16 czerwca może być zbyt wczesnym terminem na zamknięcie indywidualnych rozmów z KNF. Jednocześnie biorąc pod uwagę solidny profil ryzyka Banku Handlowego analitycy uwzględniają 75 proc. zysku z lat ubiegłych w dywidendzie za 2022 r.
Analitycy zmienili prognozę zysku netto na lata 2021-23 odpowiednio o +120/-6/-13 proc. do odpowiednio 709 mln zł (+311 proc. r/r), 391 mln zł (-45 proc. r/r) i 424 mln zł (+8 proc. r/r). Oczekiwania Haitong Banku co do wyników we wspomnianym okresie różnią się od konsensusu odpowiednio o +71/+6/+14 proc. „Bank Handlowy jest godziwie wyceniany według skorygowanego wskaźnika P/BV na rok 2021 na poziomie 0,9x, z premią w stosunku do sektora (0,8x)" – podano w raporcie. Chociaż analitykom podoba się perspektywa dywidendy i niższy profil ryzyka związany z marginalnym zaangażowaniem w kredyty frankowe, ich zdaniem premia nie jest uzasadniona ze względu na niepewność dotyczącą dywidendy i realizacji nowej strategii pod kierownictwem nowego prezesa. Rosnąca wycena spółek konkurencyjnych jest głównym czynnikiem odpowiedzialnym za podniesienie ceny docelowej akcji.
Citigroup ogłosił plan wycofania się z działalności konsumenckiej na 13 rynkach w Azji, Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, w tym Polski, w ramach szerszej analizy strategicznej. Jako główny powód decyzji podano brak wystarczającej skali działalności. Grupa nie podała terminu realizacji tego planu. „Podczas gdy zmiana strategii w Polsce wydaje się być spóźniona, głównym problemem może okazać się znalezienie inwestora na te aktywa, prawdopodobnie wśród istniejących graczy, ponieważ sprzedawane aktywa mają zbyt małą skalę dla inwestora nieobecnego dotychczas na rynku" – piszą analitycy.
