Rynek IPO na fali, a kolejne spółki ustawiają się w kolejce

Liczba pierwszych ofert publicznych na całym świecie jest w tym roku rekordowa. Firmy chcą wykorzystać sprzyjającą sytuację i dużych debiutów można się spodziewać w kolejnych miesiącach.

Koniunktura na globalnym rynku IPO jest sprzyjająca i spółki wchodzą na giełdy w rekordowym tempie. Pierwsza oferta publiczna Riviana pokazuje, że popyt nie słabnie, a w kolejce do wejścia na parkiet ustawiają się kolejne duże firmy, nie tylko z USA.

Rivian ustanawia tegoroczny rekord

W minionym tygodniu na Wall Street doszło do jednej z największych pierwszych ofert publicznych ostatnich lat. Jest to potwierdzeniem boomu na rynku IPO, który trwa od ubiegłego roku.

W środę na Nasdaq zadebiutował Rivian – producent elektrycznych aut, w akcjonariacie którego znajduje się m.in. Amazon. Pierwsza oferta publiczna Riviana o wartości blisko 12 mld USD jest największym IPO w tym roku na świecie, oraz 6. pod względem wielkości w historii Wall Street.

Już pierwszego dnia popyt inwestorów dopisywał i notowania rosły o kilkadziesiąt procent. Ostatecznie spółka zyskała około 30 proc., a jej kapitalizacja sięgnęła 100 mld USD. Dzięki temu Rivian jest drugim najwyżej wycenianym amerykańskim producentem aut, zaraz po Tesli.

GG Parkiet

Jak wynika z danych Refinitiv, od początku roku do początku listopada na świecie przeprowadzono rekordowe 1793 IPO, o 63 proc. więcej rok do roku. To najwyższy wynik w historii. Ten rok jest również rekordowy pod względem wartości ofert, które wyniosły ponad 346 mld USD, ponaddwukrotnie więcej niż rok wcześniej.

Nasdaq pozostaje najchętniej wybieranym parkietem na świecie, gdzie w tym roku doszło do 262 IPO o wartości 76,1 mld USD (dane nie obejmują IPO Riviana), o 42 proc. więcej r./r.

Wśród największych tegorocznych IPO znajduje się wiele firm z Azji. Kuaishou Technology, właściciel aplikacji do przesyłania filmików, przeprowadził IPO o wartości 6,2 mld USD. Z kolei Coupang, koreański odpowiednik Amazona i Didi, nazywany chińskim Uberem, zajmują odpowiednio 3. i 4. lokatę wśród największych tegorocznych ofert. Co ciekawe, w zestawieniu znajduje się również polska spółka. InPost, który zadebiutował na giełdzie w Amsterdamie, znajduje się na 5. miejscu największych IPO w tym roku.

Boom będzie trwał

Nic również nie wskazuje na to, żeby dobra koniunktura na rynku IPO miała się zepsuć. FactSet Research twierdzi, że 294 firmy mają obecnie plany wejścia na amerykańską giełdę, choć według danych Komisji Papierów Wartościowych i Giełd nie wszystkie zadebiutują w tym roku. Zdecydowana większość z nich to spółki typu SPAC.

Wśród kandydatów do IPO wymienia się m.in. Instacard, który obsługuje dostawę i odbiór artykułów spożywczych. Według szacunków Instacard posiada ponad 50-proc. udział w amerykańskim rynku spożywczym online. Według Pitchbook Instacard jest jednym z największych jednorożców (prywatnych firm wartych co najmniej 1 mld USD) w USA. Ostatnia runda finansowania wyceniła spółkę na 39 mld USD.

Na giełdę zmierza także Discord, platforma służąca do rozmów głosowych i komunikacji za pomocą wiadomości tekstowych, z której chętnie korzystają m.in. gracze komputerowi. Data IPO nie została jeszcze ujawniona, ale spekuluje się, że do oferty może dojść pod koniec roku. Firma ma ponad 150 mln użytkowników miesięcznie.

Dużym IPO, do którego prawdopodobnie dojdzie na początku 2022 r., może być debiut fintechu Stripe. Ten dostawca usług płatności online na początku tego roku pozyskał 600 mln USD w rundzie prywatnego finansowania i został wyceniony na 95 mld USD. Według szacunków specjalistów, dzięki pierwszej ofercie publicznej Stripe może być wyceniony znacznie powyżej 100 mld USD.

W czasie pandemii biznes Stripe mocno się rozwinął i obecnie ponad 3,1 mln witryn akceptuje płatności na swojej stronie za pomocą Stripe. Usługi spółki dostępne są w 46 krajach, w tym w Polsce. Według Wall Street Journal Stripe odnotował 7,4 mld USD rocznych przychodów w 2020 r. Roczny przychód Stripe wzrósł o 393 proc. w 2020 r. w porównaniu z 1,5 mld USD w 2018 r.

Motoryzacyjne debiuty?

Również na Starym Kontynencie ustawiła się kolejka firm, które zmierzają na parkiety. Już w grudniu na niemieckiej giełdzie znajdzie się Daimler Truck. Producent samochodów ciężarowych zostanie wydzielony z obecnej działalności Daimlera.

Można spodziewać się innych debiutów z sektora motoryzacyjnego. Pod koniec października wyciekły informacje, że bank inwestycyjny Goldman Sachs jest wśród doradców pracujących nad możliwą pierwszą ofertą publiczną Porsche. Producent luksusowych aut wchodzi obecnie w skład grupy Volkswagen. Na początku br. szacowano, że rynkowa wartość Porsche może wynosić 45–90 mld euro. Od dawna mówi się także, że Volkswagen może rozważać wprowadzenie na giełdzie innej spółki ze swojej grupy: Lamborghini.

Z kolei w Rosji może dojść do największej oferty od 2013 r. O planach giełdowego debiutu poinformował Mercury Retail Holding, który kontroluje największą w Rosji sieć sklepów z alkoholem. Łącznie Mercury Retail Holding posiada ponad 14 tys. punktów sprzedaży. Spółka planuje pozyskać co najmniej 1,3 mld USD, co byłoby największym debiutem od ośmiu lat. W tym tygodniu firma poinformowała jednak, że jej debiut się opóźni z uwagi na sytuację na rynku.

Również w Polsce oczekiwać można w ciągu kilku miesięcy debiutów znanych firm, takich jak STS, Murapol czy Pracuj.pl.

Również w innych częściach świata firmy chcą wejść do giełdowego grona. W Arabii Saudyjskiej plany IPO ogłosił operator giełdy Saudi Tadawul Group. Parkiet w Rijadzie znajduje się wśród dziesięciu największych giełd na świecie pod względem łącznej kapitalizacji spółek, która wynosi 2,8 bln USD. Jednak za lwią część wyniku odpowiada Saudi Aramco, który pod koniec 2019 r. przeprowadził największe IPO w historii świata.

Z kolei na giełdzie w Indiach wkrótce dojdzie do największego IPO w historii tamtejszego parkietu. Mowa o Paytm, fintechu specjalizującym się w płatnościach online. Inwestorzy zapisali się na akcje Paytm o wartości 2,5 mld USD, co przebije poprzedniego rekordzistę Coal India, który debiutował w Indiach ponad dekadę temu.

Opinia

Tomasz Bursa, wiceprezes OPTI TFI

Bardzo dobre zachowanie globalnych indeksów giełdowych oraz zainteresowanie inwestorów szerokim spektrum branż (do modnych kilka miesięcy temu technologicznej i OZE dołączają te bardziej tradycyjne) sprzyja wprowadzaniu nowych pierwszych ofert publicznych (IPO) przy atrakcyjnych dla sprzedających wycenach. W najbliższych miesiącach oczekuję kontynuacji ciekawych ofert globalnie, czemu sprzyja także pozytywne otoczenie makroekonomiczne i otoczenie wciąż niskich stóp procentowych, szczególnie w dolarze i euro.

Wśród spółek, które powinny przyciągać uwagę inwestorów w najbliższych miesiącach, należy wymienić te związane z nowymi technologiami na rynku amerykańskim, a więc Instacart, NerdWallet, Discord, DataBricks, jak również spółkę z branży odzieżowej Authentic Brands oraz dwie spółki, których IPO jest bardziej tematem na 2022 r., czyli Starlink i TikTok Global. Z bieżących europejskich IPO zwróciłbym uwagę na SignUp software (Szwecja), a w perspektywie roku 2022 na dwie spółki z grupy Volkswagen (Porsche i Lamborghini), których IPO może pomóc pozyskać środki na transformację całej grupy. Również w Polsce końcówka roku dla IPO powinna wyglądać ciekawie z relatywnie dużymi ofertami STS i Pracuj.pl.

Do największych ryzyk związanych z nowymi IPO zaliczyłbym szybszy od oczekiwań wzrost stóp procentowych w dolarze i euro, co może doprowadzić do zwiększenia ryzyka na rynku i wpłynąć na wyceny nowych ofert. dos