Ostre cięcie wyceny CD Projektu

Analitycy DM BOŚ obniżyli cenę docelową walorów studia do 142 zł z 231 zł, podtrzymując zalecenie „trzymaj”.

Publikacja: 18.05.2021 10:15

Ostre cięcie wyceny CD Projektu

Foto: Adobestock

We wtorek około godz. 10 kurs CD Projektu spada o 0,4 proc. do 171 zł. W piątek zyskał 4,4 proc., a wczoraj w trakcje sesji zwyżki sięgały nawet 5 proc.

Dziś na rynek trafiła rekomendacja autorstwa DM BOŚ (jej autorem jest Tomasz Rodak, pierwsze rozpowszechnianie miało miejsce 11 maja o godz. 7.30). Cenę docelową dla akcji CD Projektu obniżono do 142 zł z 231 zł.

Obecnie, według szacunków DM BOŚ, średni wskaźnik ceny do zysku dla spółki na lata 2021-2023 wynosi 36 i implikuje 60-proc. premię wobec porównywalnych spółek. Analitycy zakładają, że przychody studia w 2021 r. wyniosą 775,9 mln zł, zysk operacyjny 294,7 mln zł, a zysk netto 277,8 mln zł. W 2022 r. miałoby to być odpowiednio: prawie 1,5 mld zł, 812,4 mln zł oraz 757,3 mln zł. W tym roku spółka chce wypłacić 5 zł dywidendy na akcję. Zdaniem analityków w przyszłym roku dywidenda będzie zdecydowanie niższa – prognozują 1 zł na walor (a 2023 r. 3 zł na akcję).

Analitycy obniżyli też prognozy wolumenu sprzedaży „Cyberpunka 2077" na 2021 r. i 2022 r. do odpowiednio 3,6 mln i 5,9 mln sztuk. Argumentują, że do tego kroku skłonił ich m.in. brak powrotu gry do sprzedaży w sklepie Sony, ujawnienie przez spółkę, że w najbliższej przyszłości nie zamierza wydać wersji online „Cyberpunka" w trybie wieloosobowym, zaksięgowanie 185 mln zł rezerwy na zwroty w raporcie rocznym oraz to, że ponad połowa zespołu pracującego nad „Cyberpunkiem" zajmuje się naprawą gry, co znajdzie odbicie w bieżących kosztach w następnych kwartałach.

„W  I  kwartale  2021  roku  zakładamy  wolumen  sprzedaży  Cyberpunka 2077 na  0,5  mln  sztuk  (2  mln  sztuk  poprzednio).  Powinno  to  pozwolić  spółce  na  wygenerowanie  147,8  mln  zł  przychodów  (-24 proc. r/r) i 34,7 mln zł zysku netto (-62 proc. r/r). Biorąc pod uwagę fakt,  że  jest  to  pierwszy  kwartał  wyników  po  debiucie  dużej  gry, takie oczekiwania oznaczają duże rozczarowanie" – czytamy w rekomendacji.

Przed premierą „Cyberpunka" kurs CD Projektu poruszał się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Najwyższy poziom osiągnął na początku grudnia 2020 r., przekraczając 460 zł.

Technologie
Alphabet wart już ponad 2 bln dolarów
Technologie
Asseco SEE się rozpędza
Technologie
Asseco SEE zapowiada przyspieszenie
Technologie
Shoper z mocnym wynikami. Akcje drożeją
Technologie
11 bit studios zdominowało kalendarz premier
Technologie
Drago odcina kupony od flagowej produkcji