W ciągu dnia kurs USD/PLN wzrósł o ponad 5 groszy do 3,8920. Notowania złotego względem euro utrzymywały się w okolicach poziomu 4,33, który stanowi silne wsparcie dla polskiej waluty. Duża zmienność utrzymuje się na rynku stopy procentowej, który wycenił już obniżki w Polsce o blisko łącznie 100 pkt baz. w perspektywie dwóch lat. Nasilenie oczekiwań na obniżki stóp to efekt narastających ryzyk dla wzrostu globalnego (załamanie indeksu PMI w Chinach), a w konsekwencji możliwego luzowania monetarnego przez główne banki centralne (cięcia stóp nie wykluczył prezes Fed). Znalazło to odzwierciedlenie w silnym spadku rentowności obligacji, szczególnie na krótkim końcu krzywej. Rentowność polskiej dwulatki obniżyła się o 13 pkt baz. do 1,31 proc., nowego historycznego minimum.
Informacje dotyczące koronawirusa, a także doniesienia z banków centralnych będą wyznaczały trendy rynkowe w kolejnych dniach. Wpisze się w to posiedzenie RPP, która ogłosi decyzję w środę. Na ten tydzień zaplanowane są też wypowiedzi amerykańskich bankierów centralnych, które mogą być źródłem zmienności. Uważam, że rynki finansowe dyskontują zbyt agresywne reakcje banków centralnych, szczególnie cięcie stóp o 100 pkt baz., przez RPP, stąd możliwa jest korekta dotychczasowych zniżek rentowności. Przy dużej dynamice rynku i niepewność odnośnie do tempa i skali rozprzestrzeniania się wirusa, trudno ocenić, kiedy ta korekta nadejdzie. ¶
