Analitycy o wynikach Orange Polska za 2023 r. Dywidenda lekkim rozczarowaniem

Biura maklerskie oceniają neutralnie wyniki finansowe i zapowiedzi Orange Polska. Zapowiedziany poziom dywidendy, choć o 37 proc. wyższy niż w ubiegłym roku, może być lekkim rozczarowaniem.

- Oceniamy przedstawione dane neutralnie i dostrzegamy scenariusz lekkiego rozczarowania rynku w związku z brakiem akcentów wskazujących na przyśpieszenie pozytywnych dynamik wzrostu Orange. Prawdopodobnie dopiero w przyszłych okresach inwestorzy poznają zaktualizowaną przez władze Orange ścieżkę średnioterminową na kolejne lata. Przypominamy, że bieżący 2024 rok jest ostatnim okresem obecnej strategii .Grow. W raporcie spółka wskazuje, że chce wykorzystać ten rok na opracowanie nowego planu strategicznego, który ma stać się „platformą do dalszego zwiększania wartości dla akcjonariuszy – napisał Maciej Bobrowski, analityk BDM w raporcie poświęconym wynikom Orange Polska za IV kwartał i 2023 r.

W czwartek notowania Orange Polska spadają o około 1-2 proc. po publikacji sprawozdania w środę po sesji.

Analityk BDM prognozował, że tegoroczna dywidenda od Orange Polska wyniesie 0,45 zł, a więc nie pomylił się zbytnio. Spółka podała rekomendację zarządu, który uważa, że telekom może sobie pozwolić na 0,48 zł dywidendy na akcję.

BDM prognozuje, że w kolejnych latach dywidenda będzie rosło odpowiednio do: 0,6 zł w 2025 r. oraz 0,75 zł w roku 2026.

Orange Polska z końcem 2024 r. finalizuje realizację strategii „.Grow” i zaczyna przygotowywać plan na kolejne lata.

- Wyniki operacyjne Orange Polska oceniam jako solidne, choć dużej mierze zgodne z moimi oczekiwaniami – skomentował natomiast Piotr Raciborski, analityk Wood&Company.

Dodał, że wynik EBITDAal telekomu za IV kwartał ub.r. był tylko o 1 proc. wyższy od jego prognozy. W większym stopniu od jego założeń różniły się przychody telekomu.

- Mocniejszy wynik na przychodach to efekt wyższych niż zakładanych przez nas sprzedaży sprzętu i usług IT – wyjaśnia Piotr Raciborski.

Wynik netto spółki był natomiast niższy od zakładanego przez Wood&Company. – Rezerwa na koszty dobrowolnych odejść okazała się wyższa niż wcześniej komunikowana przez spółkę – wskazuje analityk.

Zaproponowana przez zarząd dywidenda za 2024 r. jest nieco niższa niż oczekiwał. - Myślę, że kurs akcji dziś spada ze względu na rekomendację dywidendy – rynek mógł oczekiwać więcej niż 0,48 zł. Sam zakładałem, że wypłata wyniesie 0,5 zł – przypomina Raciborski.

Nora Nagy, analityczka Erste Securities wylicza zaś, że w zestawieniu z kursem z zamknięcia ze środy (8,49 zł) stopa dywidendy zaproponowanej przez Orange Polska jest bliski 6 proc. i lekko przekracza medianę stóp dywidendy odpowiedników (5 proc.). – Prognoza przychodów i EBITDAal sugeruje, że Orange Polska ostrożnie podchodzi do przychodów ze sprzedaży sprzętu i z biznesu odsprzedaży energii elektrycznej, jak również do wpływu inflacji na poziom kosztów – oceniła Nora Nagy w porannym komentarzu. Wskazała także, że wydatki inwestycyjne grupy w 2024 r. będą wyższe w związku z rozbudową sieci 5G. Spodziewała się raczej neutralnej reakcji inwestorów.

W IV kw. 2023 r. Orange Polska wykazał 3,49 mld zł przychodu, o 3,3 proc. więcej niż rok wcześniej, 753 mln zł EBITDAal (wzrost o 2,3 proc.), 109 mln zł zysku operacyjnego (spadek o 57,4 proc.) oraz 72 mln zł zysku netto (spadek o 55,8 proc.).

Biura maklerskie ankietowane przez „Parkiet” oczekiwały, że telekom wykaże 3,39 mld zł przychodu, 747 mln zł EBITDAal (tymi pozycjami spółka mile zaskoczyła), ale też 162 mln zł zysku operacyjnego i 88,3 mln zł zysku netto.

Zysk operacyjny i netto są też różne od oczekiwań analityków zaprezentowanych przez PAP: 169 mln zł zysku operacyjnego i 92 mln zł zysku netto.

Założenia zarządu na 2024 r. to niski jednocyfrowy wzrost przychodu i EBITDAal.

W całym 2023 r. Grupa Orange Polska zanotowała 12,97 mld zł przychodu, o 3,9 proc. więcej niż w 2022 r. EBITDAal wyniosła 3,18 mld zł (wzrost o 3,3 proc. rok do roku).