ABC Data wierzy w powodzenie oferty

Zarząd największego krajowego dystrybutora sprzętu IT nie ma zamiaru odwoływać oferty publicznej. Mimo że uważa, iż nie jest to dobry okres na sprzedawanie akcji

Od piątku do 25 maja inwestorzy będą mogli zapisywać się na 44,1 mln akcji ABC Daty sprzedawanych w ofercie publicznej. Połowę puli stanowią nowe walory serii H. Resztę zapewniają dotychczasowi akcjonariusze: MCI Management i niemiecki Arthur Holding. Po rozwodnieniu (zakładając, że wszystkie akcje znajdą nabywców) nowi udziałowcy będą kontrolowali 35 proc. kapitału dystrybutora IT.

W piątek zarząd przedstawi cenę emisyjną. Będzie mieściła się w przedziale 2,35–2,95 zł za walor. Drobni gracze mogą kupić 9 mln akcji. Oferującym jest DM BZ WBK.ABC Data wyda pieniądze z IPO na zakupy poza Polską i rozbudowę zaplecza logistycznego.

[srodtytul]Trwa budowa księgi popytu[/srodtytul]

Zarząd ABC Daty zakończył już cykl spotkań (road-show), podczas których prezentował spółkę inwestorom. – Zainteresowanie jest duże. Odbyliśmy przeszło 40 spotkań. Inwestorzy zadawali nam bardzo szczegółowe pytania dotyczące naszych wyników i strategii – mówi Marek Sadowski, prezes ABC Daty. Zapewnia, że zarząd nie ma zamiaru przekładać oferty do czasu, aż koniunktura giełdowa poprawi się. W podobnym tonie wypowiada się Konrad Sitnik, członek zarządu ABC Daty i równocześnie wiceprezes MCI Management. – ABC Data to jedna z najbardziej interesujących spółek, które pojawią się na GPW w tym roku – oświadcza.

Zarządzający, z którymi rozmawialiśmy, nie chcą, ujawniając nazwisko,powiedzieć, czy warto wziąć udział w IPO. Tłumaczą, że dopiero „przegryzają się” przez prospekt. Z ostateczną oceną chcą poczekać, aż zarząd opublikuje cenę emisyjną. Według Sadowskiego czynnikiem zachęcającym do zakupu akcji mają być dobre wyniki ABC Daty. Debiutant nie opublikuje jednak wyników za I kwartał.

Jego giełdowi konkurenci (AB i Action) już zaprezentowali rezultaty za ten okres. Dane, mimo trudnego rynku, wypadły całkiem przyzwoicie. Obie firmy, na poziomie grupy, zarobiły więcej niż rok temu. Czysty zysk AB wyniósł 5,9 mln zł, Action – 8 mln zł. – W porównaniu z naszymi konkurentami nie mamy się czego wstydzić – twierdzi szef ABC Daty.

Sadowski podtrzymuje, na bazie znanych sobie wyników za poprzedni kwartał, prognozę na cały rok. Zakłada, że przychody ABC Daty powiększą się w tym roku o 4 proc., do 2,46 mld zł, a czysty zysk wzrośnie o 2,3 proc., do 31,2 mln zł. – Zdajemy sobie sprawę, że w świetle tego, co mówi Piotr Bieliński, prezes Action, który deklaruje kilkunastoprocentowy wzrost sprzedaży, nasze zapowiedzi nie wyglądają imponująco. Chcemy być jednak postrzegani przez inwestorów jako spółka, która wypracowuje solidne i stabilne wyniki finansowe – mówi Sadowski. Zdaniem szefa dystrybutora w bieżącym roku popyt na sprzęt IT odbudowuje się bardzo powoli. – W zeszłym roku rynek trzymany był przez popyt konsumpcyjny, który w tym roku nie rośnie, a nawet nieco się skurczył. Widzimy za to lekkie odbicie na rynku korporacyjnym, który w 2009 r. przeżywał zapaść – mówi.

[srodtytul]Ce­na zde­cy­du­je o wiel­ko­ści ofer­ty[/srodtytul]

Widełki wyznaczone na potrzeby budowy księgi popytu dają wycenę całej spółki rzędu 285–358 mln zł (z uwzględnieniem akcji nowej emisji). Dla porównania, AB jest warte 260 mln zł, a Action 330 mln zł. Również wskaźniki C/Z czy C/S trzech dystrybutorów są na porównywalnych poziomach.

Zarząd ABC Daty wycenia firmę znacznie ostrożniej niż robi to oferujący. Według analityków DM BZ WBK papiery są warte 2,87–3,12 zł każdy, co daje wartość firmy 350–380 mln zł.Konstrukcja oferty ABC Daty zakłada, że przy niewystarczającym popycie w pierwszej kolejności sprzedawane będą nowe akcje. Dotychczasowi akcjonariusze mogą również odstąpić od sprzedawania posiadanych walorów, jeśli warunki nie będą im odpowiadać.

– Bardzo wierzymy w ABC Datę. Chcemy jeszcze przez długi czas partycypować w jej rozwoju. Nie mamy żadnej presji, żeby pozbywać się akcji w ofercie publicznej. Nasza decyzja będzie zależała od ceny emisyjnej – podsumowuje przedstawiciel MCI.