Trzy miesiące na „wyciskanie” w Multimediach

Do końca października powołany do tego zadania cypryjski wehikuł Lubotech przeprowadzi przymusowy wykup akcji od giełdowych inwestorów posiadających około 10 proc. kapitału kablowej sieci. Rynek na premię raczej nie liczy. Wczoraj kurs wzrósł nieznacznie

Stało się tak, jak przypuszczaliśmy. Umorzenie akcji własnych kupowanych przez Multimedia Polska przez kilkanaście miesięcy (za ponad 420 mln zł, w wezwaniach) okazało się newralgiczne. Kontrolujący spółkę akcjonariusze zwarli szyki, łącząc siły z pracownikami oraz prezesem, i wykupią akcje od pozostałych inwestorów. Następnie zapewne wycofają kablówkę z giełdy.

Siedem wehikułów łączy siły

Do tzw. przymusowego wykupu (ang. squeeze out – wyciśnięcie) mniejszościowych akcjonariuszy Multimediów przygotowuje się siedem spółek zarejestrowanych w rajach podatkowych, które łącznie dysponują ponad 90 proc. kapitału.

Nazwy części wehikułów: UNP Holdings, M2 Investments, Tri Media, Kalberri i Biscoden inwestorzy powinni kojarzyć. Większość była niegdyś pośrednio i bezpośrednio kontrolowana lub reprezentowana przez dwie osoby: Tomka Ulatowskiego i Ygala Ozechova. Zasiadają oni w radzie nadzorczej Multimediów, a spółka dziś opisuje ich jako właścicieli spółki M2 (ma 45,6 proc. akcji kablówki). Z kolei Kalberri to spółka zależna od prezesa Multimediów Andrzeja Rogowskiego. Niedawno dokupiła akcji Multimediów, płacąc 9,53 zł za sztukę.

W wyciskaniu giełdowych inwestorów wezmą też udział dwa inne wehikuły, których tożsamość nie była do tej pory znana: Dunaville Trading i Lubotech Ltd.

Według Rogowskiego Dunaville (ma 0,89 proc. akcji Multimediów) należy do pracowników kablówki.

– Spółka Lubotech (ma 4,84 proc. akcji kablówki) została zdefiniowana przez akcjonariuszy jako firma realizująca proces skupu w imieniu pozostałych stron porozumienia. Nie mam wiedzy na temat jej właścicieli, przypuszczam tylko, że jest to spółka celowa – do realizacji określonego procesu – odpowiedział Rogowski.

Cena jak w wezwaniach?

Zapytany o cenę w przymusowym wykupie, Rogowski powiedział m.in.: – Zasady obowiązujące przy ustalaniu ceny przymusowego wykupu są dokładnie takie same, jakie stosowałem w wezwaniach, poza tym, że nie może to być cena niższa niż ta, którą którakolwiek ze stron porozumienia płaciła, kupując nasze akcje, przez ostatnie 12 miesięcy. Oczywiście nie wiem jeszcze, jaki to poziom, bo cena nie jest ustalona. Mogę jedynie zakładać, że będzie zbieżna z ceną stosowaną przez Multimedia Polska w wezwaniach (9,7 zł – red.). Przypomniał, że zgodnie z prawem, skup powinien mieć miejsce do końca października.

Zapytany, kiedy Multimedia opuszczą GPW, zaznaczył, że aby do tego doszło, potrzebna jest stosowna uchwała akcjonariuszy. – Z punktu widzenia zarządu kluczowym zagadnieniem jest biznes, a ten idzie dobrze – dodał.

Zapewnił też, że spór spółki z grupą Avenue (protestowała przeciwko skupowi akcji w ramach buy backu) nie ma wpływu na przebieg „wyciskania".

Multimedia Polska to trzeci pod względem liczby klientów operator kablowy w kraju. Weszły na GPW w 2006 r. Dzięki ofercie spłaciły część zadłużenia. Dziś kurs akcji jest dużo niższy niż podczas debiutu.

Instytucjom nie udało się wprowadzić przedstawicieli do rady nadzorczej spółki. Relacje między nimi a kablówką pogorszyły się w 2009 r., gdy Multimedia pożyczyły założycielom 137 mln zł, obejmując obligację Tri Media. Od tamtej pory prezes Rogowski coraz częściej uskarżał się na ujemne strony giełdowego statusu firmy.

[email protected]