Wyniki Netii pod znakiem oczekiwań na inwestycje w światłowody

Wysokość zysku netto napęczniałego dzięki korzyściom podatkowym grupy Netii w III kw. może pozytywnie zaskoczyć inwestorów. Usługą, która zyskuje klientów i przynosi wyższy abonament jest tylko telewizja.

189,7 mln zł wynosił kapitał, który Netia może podzielić między akcjonariuszy płacąc dywidendę lub skupując akcje własne – wynika ze sprawozdania za III kwartał 2016 r. tego drugiego po Orange Polska pod względem liczby abonentów operatora telefonii stacjonarnej w Polsce.

Telekom prowadzi od wiosny skup akcji własnych. Po wypłacie dywidendy w wysokości 40 gr. na akcję, nowa cena, po której nabywa walory na GPW może wahać się od 3,12 do 4,58 zł za sztukę.

Wyniki kwartalne zaprezentowane przez Netię są nieco słabsze niż sądzili analitycy, z którymi rozmawialiśmy. Pozytywnie zaskoczy zaś zapewne inwestorów wysokość zysku netto, który okazał się dwa razy wyższy niż rok wcześniej i przekroczył 16,8 mln zł. Netia odnotowała bowiem dodatkowe korzyści podatkowe, które podniosły jej ostateczny wynik o nieco ponad 23 mln zł.

Chodzi z jednej strony o aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu tzw. amortyzacji podatkowej (nieco ponad 9 mln zł) oraz zwrot podatku uzyskany dzięki uldze technologicznej.

„Zwrot podatku za lata ubiegłe w kwocie 14,57 mln zł wynikał z korekt podatku dochodowego za lata 2013-2015 w zakresie wykorzystania tzw. ulgi na nabycie nowej technologii. Ulga polega na nabyciu prawa do dodatkowego ujęcia w ciężar kosztów podatkowych (poza zasadami ogólnymi) 50 proc. wartości wydatków związanych z nabyciem nowych technologii. Rozpoznanie uprzednio nierozpoznanego aktywa z tytułu odroczonego podatku" – podał telekom.

Przychody grupy Netii w III kw. br. wyniosły niecałe 373 mln zł, co w skali roku oznacza spadek o 6,9 proc. (nie działa już efekt przejęcia TK Telekom - należał do grupy także w III kw. 2015).

Zysk operacyjny telekomu ponoszącego koszty restrukturyzacji TK Telekom zamknął się sumą 5,3 mln zł, obniżając się o 73,5 proc. Skorygowana o zdarzenia jednorazowe EBITDA Netii zaś to 107 mln zł i mniej niż rok temu o 13,2 proc.

Wprawdzie Tomasz Szopa, prezes Netii mówił niedawno PAP, że wbito już łopatę pod inwestycje w światłowody, to zarząd Netii pilnuje kosztów i jak na razie ponosi ona w tym roku niezbyt wysokie wydatki na zapowiedzianą modernizację sieci, czy transformację (w sumie było to w ciągu 9 miesięcy około 1,2 mln zł). Okres ten przyniósł też niższe inwestycje niż analogiczny czas 2015 r. (spadek ze 166 mln zł do 152 mln zł).

Po trzech kwartałach br. operator jako grupa ma 1,15 mld zł przychodów (spadek o 1,6 proc.), 333,2 mln zł skorygowanej o zdarzenia jednorazowe EBITDA (mniej o 4 proc. rok do roku) oraz 30,2 mln zł zysku netto (wzrost o 88 proc.).

Dług netto wyniósł 30 września 2016 r. 249,75 mln zł (spadek o 69,9 mln zł rok do roku) i stanowił 0,54x skorygowanego zysku EBITDA Netii za 2015 r.

Obniżenie się przychodów telekom tłumaczy tradycyjnie już: mniejszą sprzedażą usług regulowanych (głównie abonamentu telefonicznego) i spadkiem cen usług głosowych jako takich.

Natomiast rosły przychody spółki z transmisji danych, hurtu, czy rozliczeń międzyoperatorskich, a także w kategorii obejmującej m.in. telewizję i usługi telefonii komórkowej, które mają coraz więcej klientów. Wpływy z tej ostatniej kategorii powiększyły się o 13 proc. rok do roku i przez pierwsze trzy kwartały br. odpowiadają za 11 proc. przychodów grupy ogółem (10 proc. rok temu). Telewizja jest też jedyną usługą Netii, na której ARPU (przychód w miesiącu od abonenta) rośnie.

Korzystało z niej w końcu września blisko 177 tys. abonentów (większość to osoby indywidualne), czyli o około 4 tys. więcej niż w czerwcu. Było to 42 proc. (jak wynika z prezentacji dla inwestorów dziś jest to 46 proc.) wszystkich abonentów usług szerokopasmowego dostępu podłączonych do Internetu własną siecią telekomu, których było nieco ponad 422 tys., nieco mniej niż w czerwcu.

Uwzględniając usługi świadczone z wykorzystaniem łączy Orange Polska spółka obsługiwała w końcu września 714,6 tys. abonentów Internetu, o około 14 tys. mniej niż w czerwcu. Z kolei z usług mobilnych oferowanych przez Netię korzystało we wrześniu 105 tys. klientów, o 5 tys. więcej niż w czerwcu.

Telefon stacjonarny u Netii miało w III kw. o 23 tys. klientów mniej niż kwartał wcześniej (1,166 mln).

Łącznie grupa świadczyła we wrześniu 2,162 mln usług, o 1 proc. mniej niż w czerwcu.

Ich liczba we własnej sieci telekomu, której wysycanie zakłada strategia, była właściwie stabilna (spadła o 89 tys. do 1,23 mln).

Statystyczny klient telekomu korzystał z 1,55 usługi. Wskaźnik ten stopniowo rośnie.