LiveChat zaskoczył inwestorów

Liczby mówią same za siebie: wrocławska spółka w okresie pandemii radzi sobie bardzo dobrze.

W czwartek na warszawskiej giełdzie indeksy lekko spadały. Na szerokim rynku pozytywnie wyróżniało się kilka spółek, a wśród nich wrocławski LiveChat. Jego notowania od rana zyskiwały na wartości. Po południu kurs rósł o 10 proc., do 84 zł, co implikuje rekordową, przekraczającą 2 mld zł, kapitalizację.

Przychody mocno w górę

Czwartkowej zwyżce notowań towarzyszyły wzmożone obroty akcjami. Entuzjazm inwestorów był pokłosiem raportu, który rano trafił na rynek. Potwierdza on hipotezę, że sektor IT (a przynajmniej niektórzy jego reprezentanci) będzie beneficjentem trwającej pandemii.

W okresie kwiecień–czerwiec 2020 r. (to pierwszy kwartał roku finansowego 2020/2021) przychody LiveChatu wyniosły 10,4 mln USD i były o ponad 31 proc. wyższe od osiągniętych w pierwszym kwartale 2019/2020 r. Wzrosty widać również w ujęciu miesiąc do miesiąca. W okresie styczeń–marzec 2020 r. skonsolidowane przychody wrocławskiej firmy wyniosły 9,1 mln USD.

Wśród najważniejszych trendów, które wpłynęły na osiągnięty wynik za ostatni kwartał, zarząd wymienia wzrost średniego, miesięcznego przychodu na abonenta produktów livechat i chatbot zarówno w ujęciu rocznym, jak również w porównaniu z poprzednim kwartałem, istotny wzrost liczby klientów oraz spadek tzw. churnu, czyli współczynnika odejść. W maju i czerwcu był on niższy niż w marcu i kwietniu.

Jakie będą marże

Biznes LiveChatu ma charakter globalny. Zdecydowaną większość przychodów spółka wypracowuje w dolarach, a zatem znaczący wpływ na jej wyniki ma kurs walutowy.

W roku obrotowym 2019/2020, zakończonym 31 marca 2020 r., grupa zanotowała wzrost przychodów o 19,7 proc., do 130,9 mln zł, a zysk wzrósł o 33 proc., do 76,1 mln zł. Istotny wpływ na wynik netto miało zastosowanie ulgi podatkowej IP Box, której wartość wyniosła 10,6 mln zł.

Atutem wrocławskiej spółki jest wysoka rentowność. W zeszłym roku obrotowym marża sprzedaży brutto wyniosła 86,7 proc., operacyjna 62,6 proc., a marża netto 58,2 proc. Na koniec roku finansowego spółka dysponowała gotówką w wysokości 38,7 mln zł i potwierdziła swoją politykę dywidendową. Czas pokaże, czy w nadchodzących kwartałach uda jej się utrzymać marże na stabilnym poziomie.

Hossa w sektorze IT

Notowania LiveChatu poruszają się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Zwyżki przybrały na sile po marcowym odbiciu na rynkach. Jeszcze w połowie marca za akcję spółki trzeba było zapłacić mniej niż 40 zł, a teraz kurs jest ponaddwukrotnie wyżej.

Drożeją też inne technologiczne firmy notowane na GPW, a wśród nich Asseco Poland (i jego spółki zależne), które najwięcej waży w indeksie WIG-informatyka. Obecnie ten branżowy wskaźnik oscyluje w okolicach 3,6 tys. pkt. Jest wyżej niż podczas bańki technologicznej w 2000 r. Zdaniem analityków doszukiwanie się tu prostych analogii i wysuwanie pesymistycznych wniosków nie do końca jest zasadne. Fundamenty spółek IT są obecnie zdecydowanie lepsze niż 20 lat temu. Co oczywiście nie znaczy, że niektóre firmy nie są już przewartościowane.