Specjaliści Haitong Bank podtrzymali negatywne stanowisko odnośnie całego sektora, ponieważ jak tłumaczą ceny energii elektrycznej nadal spadają. Wpływ na rekomendacje mają niskie ceny CO2, wzrost importu netto energii elektrycznej do Polski, niepewne zmiany w prawie oraz planowane większe inwestycje w przyszłości.
"Inwestycje w spółki węglowe okazały się być mniejsze dla PGE i większe dla Energi. Jest to jeden z głównych powodów, dla których analitycy podnoszą rekomendację dla PGE do NEUTRALNEJ i obniżają rekomendację dla Energi z Neutralnej do SPRZEDAJ. Haitong nie wierzy, że zmieni się na lepsze sytuacja polskich spółek węglowych: Polska Grupa Górnicza (PGG) czy Katowicki Holding Węglowy, z których ta druga najprawdopodobniej zostanie nabyta przez Eneę." - czytamy w raporcie.
Wobec PGE analitycy podnieśli rekomendację do "neutralnie" wobec "sprzedaj" poprzednio. Cenę docelową podnieśli o 6,1 proc. z 11,22 zł do 11,90 zł. "Analitycy Haitong uważają, że dla PGE jest ważne, aby utrzymać wypłatę dywidendy w przedziale 40-50 proc., który może być zagrożony, jeśli PGE dokona znacznego przejęcia lub całkiem nowej inwestycji" - poinformowano w raporcie.
Zalecenie inwestycyjne dla Enei nie uległo zmianie i nadal brzmi "sprzedaj". Obniżeniu uległa cena docelowa o 5,2 proc. do 9,47 zł wobec 9,98 zł poprzednio. "Rekomendacja została zaktualizowana ze względu na niższe założenia co do cen surowców w przyszłości, co prowadzi analityków do obniżenia prognoz na lata 2017-18 i kolejne. Analitycy Haitong Bank nadal utrzymują negatywną opinię na temat spółki węglowej KHW i włączają 50 proc. jej negatywnej wartości bieżącej netto do wyceny Enei" - czytamy w raporcie.
Rekomendacja dla akcji Energi została obniżona do "sprzedaj" wobec "neutralnie" poprzednio, cena docelowa została zmniejszona o 26,1 proc., z 12,73 zł do 9,41 zł. "W ciągu ostatniego roku zarząd spółki często się zmieniał, stosownie do przetasowań politycznych w Polsce, podobnie jak miało to miejsce w większości państwowych spółek. Jednak w przypadku Energi, analitycy Haitong obserwują serię błędnych decyzji strategicznych, które ich zdaniem obniżają wartość spółki. Energa zdecydowała się wkroczyć i ratować spółkę węglową PGG na znacznie większą skalę, niż przewidywali analitycy: 17,1 proc., a nie jak oczekiwano 10 proc. Spółka ogłosiła również, że poważnie rozważa projekt Ostrołęka - poinformowano w raporcie.
