DM BOŚ: Komentarz surowcowy - złoto, srebro

ZŁOTO

Cena złota już powyżej 1600 USD za uncję.

Wczorajsza sesja na wykresie cen złota była przełomowa. Po dwóch tygodniach znaczących zniżek, notowania tego kruszcu wróciły bowiem do wzrostów, i to bardzo dynamicznych. Cena złota w poniedziałek zwyżkowała o ponad 5%, przebijając poziom 1500 USD za uncję już we wczesnych godzinach sesji, a później docierając do rejonu 1570 USD za uncję.

Dzisiaj dobra passa strony popytowej jest kontynuowana. Notowania złota nadal rosną, w wyniku czego pokonały one już poziom 1600 USD za uncję. To najwyższy poziom notowań złota od prawie dwóch tygodni. Niemniej, kluczową barierą na wykresie notowań żółtego kruszcu będzie dopiero poziom 1700 USD za uncję, którego potencjalne pokonanie może być na rynku złota sygnałem do próby dotarcia do historycznych rekordów cenowych.

Sytuacja fundamentalna sprzyja wzrostom notowań złota. Utrzymująca się duża awersja inwestorów do ryzyka sprawia, że inwestorzy poszukują tzw. bezpiecznych przystani, które mogą być relatywnie dobrym zabezpieczeniem kapitału w czasach kryzysu. Złoto należy do tej grupy, a niskie stopy procentowe w wielu państwach jeszcze mocniej przyciągają inwestorów do tego kruszcu.

Warto również zwrócić uwagę na analogie pomiędzy sytuacją w latach 2008-2009 i obecną sytuacją na rynku złota. Podobnie jak ponad dekadę temu, notowania kruszcu spadały gwałtownie w pierwszej fazie przecen, w której inwestorzy uciekali głównie w amerykańskiego dolara (czyli gotówkę). Niemniej, po początkowym szoku złoto wtedy zaczęło systematycznie zyskiwać na wartości, wypracowując długoterminową falę wzrostów – i taki efekt możemy potencjalnie zobaczyć także w bieżącym roku.

SREBRO

Test poziomu 14 USD za uncję na wykresie srebra.

Wraz z dynamiczną zwyżką cen złota, w górę podążają notowania srebra. Cena tego kruszcu wczoraj odbiła się mocno w górę – o ponad 7% - i przebiła poziom 13 USD za uncję. Natomiast dzisiaj skuteczną barierą dla strony popytowej pozostają okolice 14 USD za uncję.

Notowania srebra wykazują wyjątkowo dużą korelację z cenami złota. To sprawia, że jeśli perspektywy dla notowań złota pozostają wzrostowe, to pozytywnie przełoży się to także na notowania srebra.

Należy jednak wziąć pod uwagę specyfikę wzajemnych powiązań notowań obu metali. Srebro jest częściej niż złoto wykorzystywane w przemyśle, więc jego potencjał wzrostowy jest częściowo hamowany przez obawy dotyczące popytu przemysłowego na ten metal.

Ponadto, wielu inwestorów traktuje srebro jako bardziej ryzykowną alternatywę dla złota. Strona popytowa na rynku srebra wykazuje więc często większe ożywienie dopiero wtedy, gdy wzrosty notowań złota są już wyraźne.

Notowania złota – dane dzienne

Notowania srebra – dane dzienne