PPK w I kwartale również ze stratami. Nie są takie idealne

Konstrukcja planów kapitałowych wcale nie jest taka idealna.

Pierwsze trzy miesiące roku dały w kość zarówno uczestnikom funduszy obligacji, jak i akcji. Również fundusze pracowniczych planów kapitałowych (PPK) poniosły w tym okresie straty, jednak dość skromne. Zdołały zachować część zysków z zeszłego roku i w szerszym horyzoncie są nadal na plusie.

7 proc.

nawet tyle może wynieść stopa referencyjna NBP w tym roku.

„Wyniki funduszy zdefiniowanej daty (FZD) są wciąż na plusie, ale mocno biją w nie rosnące stopy procentowe i zniżkujące akcje. Wysoka inflacja jest również dużym ciężarem – trudno jest zarządzającym pokonać ją przy tak wysokich negatywnych realnych stopach procentowych" – czytamy w najnowszym raporcie Instytutu Emerytalnego. Fundusze PPK, w zależności od daty docelowej (i ryzyka), przyniosły w I kwartale straty średnio od 4,9 proc. (z najmniejszym udziałem akcji) do 5,9 proc. (z największym udziałem akcji). Jednocześnie fundusze z większym udziałem akcji zachowują się lepiej w szerszym, dwunastomiesięcznym okresie, w którym były w stanie zachować średnio ponad 4-proc. zyski. Tymczasem FZD przypisane najstarszym pracownikom są średnio pod kreską po 12 miesiącach.

1,19 proc.

wynosiło w lutym średnie oprocentowanie depozytów.

Jak przypominają eksperci, składnikami aktywów FZD są głównie obligacje krajowe (skarbowe i korporacyjne) oraz akcje krajowe i zagraniczne i to ich zachowanie wpływa w głównej mierze na wynik inwestycyjny. „I kwartał 2022 r. był nawet gorszy od poprzedniego kwartału. Inflacja dalej przyspiesza na skutek wojny wszczętej przez Rosję" – czytamy. Roczny poziom inflacji w Polsce wynosi już 11 proc., a RPP kontynuuje podwyżki stóp, które są obecnie na poziomie 4,5 proc. Zapewne nie jest to ich poziom ostateczny w tym cyklu podwyżek – podano w raporcie. Co więcej, polskie obligacje skarbowe po raz piąty z rzędu przyniosły właścicielom straty w okresie kwartału. „Choć spadek nie był tak duży jak poprzednio (indeks TBSP spadł o 4,9 proc.), to i tak odbił się mocno na wynikach FZD, zwłaszcza tych o najmniejszym ryzyku. Dobrą stroną całej sytuacji jest to, że wysokie rentowności obligacji zaczną się niedługo przekładać na zyski. Polskie akcje były w minionym kwartale najsłabszym z trzech komponentów, które są głównymi składowymi funduszy PPK" – podano w analizie.

Na koniec I kwartału pod zarządzeniem PPK było ponad 8,75 mld zł.