Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Czy dołek inflacji jest już za nami?
Według ostatniej projekcji NBP wskaźnik rocznej inflacji będzie stopniowo wychodził z głęboko ujemnych poziomów. Takiemu scenariuszowi sprzyja odreagowanie na rynku ropy. Zastanawiamy się, co to może oznaczać dla różnych klas aktywów.
Z opublikowanych niedawno danych GUS wynika, że marzec był już dziewiątym miesiącem deflacji w Polsce, rozumianej jako sytuacja, w której ceny towarów i usług konsumpcyjnych są niższe niż rok wcześniej (-1,5 proc.). Jednocześnie jednak po raz pierwszy od pół roku mieliśmy do czynienia z sytuacją, w której wskaźnik rocznej inflacji nie pogłębił dołka.
Czy długotrwałość deflacji i pierwsze sygnały jej słabnięcia to zapowiedź odwrócenia się trendu w kolejnych miesiącach? Zdecydowanie wskazują na to porównania historyczne. Od ostatniego szczytu cyklu inflacyjnego (maj 2011 r.; 5,0 proc. r./r.) minęło już 46 miesięcy (!). Pod tym względem trend spadkowy wskaźnika rocznej inflacji trwa dłużej niż zejście z poziomów dwucyfrowych do jednocyfrowych na początku XXI wieku oraz mniej więcej tyle, ile proces wyhamowywania hiperinflacji w II połowie lat 90. Historia zdaje się więc mówić: czas na odwrócenie trendu.
Pozostało jeszcze 86% artykułu
