Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Rosja najlepszą okazją do skorzystania z koniunktury rynkowej
Pytania do... Michaela Bolligera, dyrektora inwestycyjnego ds. rynków wschodzących w UBS GWM
Jak mocno indeksy rynków wschodzących mogą zyskiwać w 2021 r. w porównaniu z indeksami z USA?
W scenariuszu bazowym widzimy możliwość prawie 10-proc. odbicia indeksu MSCI rynków wschodzących, do 1340 punktów do końca 2021 r. Opieramy ten scenariusz na ekspansywnej polityce monetarnej oraz umiarkowanym zwiększeniu działań fiskalnych, które spowodują ogólnoświatowy powrót aktywności gospodarczej do normy oraz osłabią amerykańskiego dolara. W kwestii pandemii spodziewamy się, że szczepionka będzie ogólnie dostępna do II kwartału 2021 r. W takim scenariuszu spodziewamy się wzrostu zysków przedsiębiorstw na poziomie ok. 23 proc., z potencjałem na szybszy wzrost po lepszym od oczekiwań III kw. W USA spodziewamy się podobnego odbicia zysków przedsiębiorstw, o 22 proc., i wzrostu o 9 proc. do końca 2021 r. Zauważamy jednak na rynkach wschodzących znacznie większy potencjał do nadrabiania strat przez pozostające w 2020 r. w tyle firmy cykliczne, zależne od ponownego otwarcia gospodarek. Firmy takie należą do branż finansowej i energetycznej; preferujemy również Rosję i Indie w tym kontekście. Widzimy tam potencjał stóp dochodu z inwestycji na poziomie 20 proc. w nadchodzących 12 miesiącach.
