Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Rośnie zmienność przez Fed
W piątek nie brakowało ciekawych wydarzeń na rynkach, mimo że podobnie jak w poprzednich dniach, kalendarz publikacji makro był pusty. Nie była to udana sesja dla krajowych aktywów.
Tomasz Regulski, CFA, Raiffeisen Polbank
Oprócz spadków na GPW obserwowaliśmy osłabienie złotego względem euro (kurs EUR/PLN wzrósł z 4,3350 do 4,36) oraz wzrost rentowności polskich obligacji skarbowych (rentowność dwulatek notowana była powyżej 1,76 proc., w czwartek znajdowała się poniżej 1,7 proc.). Zmiany te dokonywały się przy dalszym wzroście wartości obligacji z rynków bazowych – rentowność niemieckich dziesięciolatek znalazła się na najniższym poziomie w historii (poniżej 0,03 proc.), a amerykańskich na czteromiesięcznym minimum. Polskie aktywa traciły w ślad za odpowiednikami z innych krajów wschodzących, co można tłumaczyć rosnącą ostrożnością przed przyszłotygodniowym posiedzeniem Fed. Uczestnicy rynku zagalopowali się w redukcji oczekiwań na podwyżki stóp w USA na podstawie raportu z rynku pracy i redukują rynkowe pozycje na bardziej neutralne. Takie zachowanie wydaje się uzasadnione. Biorąc pod uwagę ostatnie wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej, w których starali się zakotwiczyć dwie podwyżki stóp, trudno oczekiwać, by teraz szybko się z takich sugestii wycofali. Za bardziej prawdopodobne należy uznać, że Fed zaskoczy „jastrzębim" tonem, co przyczyni się do kontynuacji negatywnych tendencji w notowaniach polskich aktywów. Naszym aktywom szkodzić może też zbliżanie się referendum w Wielkiej Brytanii.
