Selvita: wracamy na ścieżkę wzrostu

Ostatnie dwa lata dla całej branży były trudne. Wreszcie widać poprawę. Wsparciem dla sektora jest rozpoczęty cykl obniżek stóp procentowych – powinno się pojawić więcej pieniędzy na badania i nowe projekty. Odbicie widać już w portfelu zamówień Selvity.

Notowania Selvity od kilkunastu miesięcy poruszają się w trendzie bocznym, radząc sobie gorzej niż szeroki rynek, co wpisuje się w kiepskie nastroje obserwowane w globalnej branży biotechnologicznej. Jednak wiele wskazuje, że trend zaczyna się zmieniać. Wskazują na to nie tylko obserwacje przedstawicieli branży, ale też liczby dotyczące zakontraktowania na kolejne okresy.

– Rynek wreszcie odpalił. Jest mniej miejsca dla tłustych kotów, a więcej dla efektywnych organizacji, takich jak nasza – twierdzi Bogusław Sieczkowski, szef Selvity.

We wtorek notowania spółki spadały o 3 proc. Są o kilkanaście procent niżej, niż wynosi średnia cena docelowa z aktualnych rekomendacji.

Dwucyfrowa dynamika

Portfel zamówień Selvity na 2025 r. ma wartość 83 mln zł. Jest wyższy o 32 proc. niż rok wcześniej. Z kolei dynamika zakontraktowania na samo II półrocze 2024 r. sięga 12 proc. rok do roku.

Selvita podkreśla, że wskaźnik pokrycia kosztów na kolejny rok, według stanu na wrzesień, znalazł się na poziomie osiąganym średnio dwa miesiące później.

– W II kwartale wróciliśmy na ścieżkę organicznego wzrostu przychodów, w trzecim jeszcze przyspieszamy. Mocny backlog na drugą połowę roku i na kolejny rok wskazuje na trwałość tego trendu – twierdzi prezes Selvity. W jego ocenie wsparciem dla branży i spółki będzie rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych. Dzięki temu powinna się poprawić sytuacja w zakresie finansowania innowacyjnych projektów, m.in. w biotechnologii.

Selvita podała prognozy na III kwartał 2024 r. Szacuje skonsolidowane przychody od klientów zewnętrznych na 87–89 mln zł, co oznacza wzrost o 7–10 proc. rok do roku i 9–12 proc. kwartał do kwartału. Rentowność na działalności operacyjnej szacowana jest w zakresie 0–3 proc., a rentowność EBITDA – na 15–18 proc.

Jaki był II kwartał?

Przychody komercyjne Selvity w II kwartale 2024 r. były o 6 proc. wyższe niż w I kwartale. Spółka w I półroczu zaraportowała cztery znaczące umowy współpracy ze spółkami biotechnologicznymi wobec dwóch w całym 2023 r. Z kolei zakontraktowanie na 2024 r. od firm typu big pharma wynosi obecnie 77 mln zł i jest o 28 proc. wyższe od przychodów pochodzących od tej grupy klientów w całym 2023 r.

W II kwartale Selvita wypracowała 7,8 mln zł zysku EBITDA (obciążonego łącznie około 8 mln zł ze względu na różnice kursowe, tymczasowo niewykorzystane w pełni zasoby oraz zdarzenia jednorazowe) wobec 21,2 mln zł rok temu. Na poziomie netto w II kwartale 2024 r. spółka miała 10,1 mln zł straty wobec 3 mln zł straty oczekiwanej średnio przez analityków. Również na poziomie operacyjnym i EBITDA wyniki są gorsze od spodziewanych przez rynek.

Przychody segmentu odkrywania leków, który w I półroczu 2024 r. odpowiadał za 78 proc. sprzedaży grupy, wzrosły w samym II kwartale o 10 proc. kwartał do kwartału. Stan zakontraktowania na II półrocze wskazuje na wzrost segmentu odkrywania leków o 4 proc., a segmentu rozwoju leków – o 30 proc.

Selvita rozwija się organicznie i przez przejęcia. W II kwartale sfinalizowała transakcje związane z uruchomieniem oddziału we Wrocławiu oraz akwizycją spółki PozLab.

Wsparciem dla firm biotechnologicznych z Polski może być trend coraz większego uniezależniania się Stanów Zjednoczonych i Europy od azjatyckich dostawców. W USA ten trend zaowocował już konkretnymi ustawami wymierzonymi w chińskie firmy świadczące usługi outsourcingowe w zakresie odkrywania leków.

– Mocno odbija też segment chemiczny, który ma bardzo duże znaczenie w naszej branży. Generalnie jej perspektywy są bardzo dobre, biorąc pod uwagę prognozowany wzrost wydatków na R&D. Analitycy są zgodni, że ludzie będą wydawać więcej na leki, a firmy więcej na badania – podsumowuje szef Selvity.