Kurs rynkowy Biotonu oscyluje obecnie w okolicach 3,8 zł. Do (obniżonej) wyceny autorstwa Noble Securities brakuje mu około 23 proc. Analitycy podkreślają, że zgodnie z zapowiedziami Bioton zwiększył w I półroczu 2022 r. sprzedaż eksportową. Jednak inflacja i wzrost cen energii oraz większy udział eksportu w sprzedaży wpłynęły na istotny spadek rentowności.
„W bieżącym roku oczekujemy, że mimo wyższej sprzedaży spółka ostatecznie nie poprawi wyniku na poziomie operacyjnym i EBITDA będzie zbliżona do ubiegłorocznej. W wyniku aktualizacji prognoz i założeń do wyceny, w tym wyższej stopy dyskontowej, korygujemy naszą wycenę z 7,15 do 4,68 zł za akcję” – czytamy w raporcie.
Czytaj więcej
W ostatnich tygodniach na rynek trafiły informacje o strategicznych umowach zawartych przez rodzi...
Bioton jest producentem insuliny, pracuje też nad tzw. analogami. Analitycy zwracają uwagę, że insulina systematycznie traci na rzecz innych leków. W I półroczu 2022 r. rynek insuliny kontynuował spadek. Wynikał on m.in. z konkurencji ze strony insulin biopodobnych i spadków cen, konkurencji ze strony nowych leków oraz spadków cen na rynku chińskim. Warto odnotować, że również analogi dla których Bioton przygotowuje wersje biopodobne (czyli Humalog i Lantus) zanotowały spadki sprzedaży - szczególnie w II kwartale.
Noble prognozuje, że w tym roku przychody Biotonu wyniosą 198 mln zł wobec 163 mln zł w 2021 r., a w 2023 r. wzrosną do 205 mln zł. Z kolei zakładany zysk operacyjny na 2022 r. to 9 mln zł (wobec 14 mln zł w 2021 r.), a na 2023 r. również 9 mln zł. Natomiast na poziomie netto zdaniem analityków w tym roku Bioton wykaże 3 mln zł straty przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej (wobec 3 mln zł zysku rok temu), a w 2023 r. będzie miał 4 mln zł zysku.
