WIG20 - blisko zmiany średnioterminowego trendu

Informacje o kolejnych sukcesach wojsk koalicyjnych w Iraku dały z początkiem nowego tygodnia na giełdach następny impuls wojennej hossie. Pokonanie Hussajna jest już prawie przesądzone. Wojska zdobyły pałac dyktatora, znaleziono zwłoki "chemicznego Alego", który zginął podczas weekendowych nalotów. Była to jedna z kluczowych postaci reżimu irackiego.

W tej sytuacji inwestorzy rzucili się od rana do ostrego kupowania akcji, zapominając o problemach gospodarczych i wierząc, że po zakończeniu wojny będzie lepiej. Tego nie można wykluczyć, ale w kontekście publikowanych w ubiegłym tygodniu danych makro prawdopodobieństwo takiego scenariusza jest mniejsze niż wariantu dalszej stagnacji, czy wręcz powracającej recesji. Trzeba się zatem liczyć z tym, że kiedy opadnie wojenny pył inwestorzy zaczną ze zdwojoną uwagą wypatrywać sygnałów poprawy sytuacji. Jeszcze raz powtórzę, że wzrost indeksów oparty jedynie na nadziejach jest szybki i dynamiczny, ale też równie szybko się kończy, jeśli dochodzi do rozczarowania tym, że sytuacja nie wygląda tak, jak to sobie wcześniej wyobrażano. I z tym ryzykiem trzeba się obecnie liczyć.

Trudność oceny obecnego stanu rynków polega również na tym, że nie do końca wiadomo, na ile zwycięstwo aliantów jest już wliczone w ceny akcji. Biorąc pod uwagę, że szybkie zakończenie wojny jest już dyskontowane od 2-3 tygodni, to w najbardziej pesymistycznym scenariuszu można sobie wyobrazić, że pojawienie się wyraźnych przesłanek, że wojna się kończy skłoni do realizowania zysków z wojennej hossy. Jakie jest prawdopodobieństwo zadziałania zasady: kupuj plotki, sprzedawaj fakty będzie można ocenić po przebiegu dzisiejszej sesji w USA. Czy rynek kasowy podzieli ogromny optymizm rynku terminowego, na którym kontrakty na amerykańskie indeksy idą od rana mocno w górę?

Jest to bardzo ważne z punktu widzenia naszego rynku, gdzie w pierwszej godzinie sesji WIG20 wybija się ponad 1140 pkt. - średnioterminowy opór, stanowiący barierę dla wzrostów od ponad 2 miesięcy. Zatem rynek jest bardzo blisko zanegowania scenariusza prezentowanego przeze mnie w ostatnim czasie, w którym trwająca konsolidacja byłaby jedynie rozciągniętą korektą styczniowo-lutowej przeceny. Jeśli WIG20 zdoła zamknąć się ponad 1140 pkt. można oczekiwać jego dotarcia w okolice 1200 pkt. Z ostateczną oceną warto jednak wstrzymać się do zamknięcia. Nie podlega wątpliwości, że głównym celem kupujących na dzień dzisiejszy jest utrzymanie WIG20 ponad 1140 pkt. Zarówno sukces jak i fiasko popytu będzie znaczącym średnioterminowym sygnałem dla rynku.