Dywidenda zwykle jest zgodna z rekomendacją zarządu. Sugestia władz spółki nie daje jednak gwarancji.
Propozycja zarządu jest jeszcze opiniowana przez radę nadzorczą.?Ostateczna decyzja w sprawie podziału zysku należy zaś do akcjonariuszy. Ci posiadający duży udział w ogólnej liczbie głosów mogą przegłosować dywidendę znacząco odbiegającą od rekomendacji zarządu.
Szczególnie widoczne jest to w spółkach?Skarbu Państwa.?W przeszłości wielokrotnie zdarzało się już, że przegłosowywał on wyższą dywidendę, niż proponowały władze firmy. W 2012 r. było tak chociażby w KHGM. Zarząd Polskiej Miedzi rekomendował wypłatę 3,4 mld zł, czyli 17 zł na akcję. Ostatecznie spółka wypłaciła blisko 5,7 mld zł, czyli 28,34 zł na papier. Wyższe dywidendy zwykle wypłaca sobie Skarb Państwa. Niekiedy zdarza się to jednak również w spółkach prywatnych, zwłaszcza tych, w których dużo do powiedzenia mają fundusze. Tak było w minionym roku w Bogdance. Największymi akcjonariuszami węglowej firmy są otwarte fundusze emerytalne i to one przeforsowały wypłatę wyższej dywidendy. Zarząd rekomendował przeznaczenie na ten cel 68 mln zł, co dałoby 2 zł na akcję. Ostatecznie spółka wypłaciła kwotę dwukrotnie wyższą.
Niekiedy z wcześniejszej rekomendacji wycofuje się sam zarząd spółki. W minionym roku tak było chociażby w Polnordzie. Na początku czerwca 2012 r. zarząd dewelopera zaproponował wypłatę 10,5 mln zł (0,44 zł na papier). Zastrzegł jednak, że przy podejmowaniu decyzji akcjonariusze powinni wziąć pod uwagę m.in. ograniczenia wynikające z warunków emisji obligacji zamiennych. Zgodnie z nimi w dniu podjęcia uchwały o wypłacie dywidendy łączna wartość środków pieniężnych na rachunkach bankowych pomniejszona o wartość dywidendy nie może być niższa niż 100 mln zł. Przed głosowaniem w sprawie podziału zysku za 2011 r. ogłoszona została miesięczna przerwa w obradach. Przed ich wznowieniem zarząd skierował do akcjonariuszy spółki wniosek, w którym zmienił wcześniejszą rekomendację. Zalecił pozostawienie całego zysku w spółce, gdyż uchwalenie dywidendy naruszyłoby warunki emisji obligacji i oznaczałoby konieczność ich wcześniejszego wykupu.
