Biura maklerskie tną prognozy dla Wittchenu

Dom Maklerski BPS dziś rano obniżył prognozy dla spółki Wittchen, prowadzącej sieć sklepów z torbami i walizkami. Wraz z nimi spadła wycena akcji.

W tym tygodniu pisaliśmy na łamach „Parkietu” o nowych obniżonych prognozach Domu Maklerskiego Trigon dla spółki Wittchen. Dziś rano do grona biur, które zrewidowało oczekiwania wobec handlowej firmy spod Warszawy dołączył Dom Maklerski BPS.

Łukasz Bryl, analityk DM BPS w raporcie z 6 października ustalił jednocześnie nową cenę docelową dla walorów firmy kierowanej przez Jędrzeja Wittchena.

Według specjalisty, w br. Wittchen wykazać może wyniki dużo słabsze niż w 2022 r. Szacuje, że w 2023 r. przy około 477 mln zł przychodu, spółka wykaże niecałe 59 mln zł zysku operacyjnego (spadek z 88 mln zł w ub.r.) oraz 41 mln zł zysku netto (niecałe 63 mln zł w 2022 r.). Nowa cena docelowa akcji Wittchenu to zaś 30,4 zł, co oznacza ścięcie o 23 proc. z 39,5 zł wcześniej.

W piątek za akcję spółki inwestorzy płacą na GPW 23,7 zł.

Dla porównania, Piotr Chodyra z DM Trigon spodziewał się pod koniec września 506 mln zł przychodu, 81 mln zł zysku operacyjnego i 65 mln zł zysku netto. Jak widać był większym optymistą niż Łukasz Bryl. Był, bo prognozy Trigonu zostały przygotowane zanim Wittchen pokazał wstępne dane o przychodach w III kwartale tego roku, a zdaniem Bryla, szacunki te sugerują pogłębienie negatywnych tendencji.

„Słabnąca dynamika sprzedaży, ponad proporcjonalny wzrost kosztów sprzedaży, zbycie znaczącego pakietu akcji przez głównego akcjonariusza oraz ogólne pogorszenie sentymentu do Spółki sprowadziły notowania Wittchena do najniższych poziomów w tym roku. Na poziomie przychodów widać znaczące osłabienie ich dynamiki. Najnowsze szacunki za III kwartał sugerują pogłębienie negatywnych tendencji” – czytamy w dzisiejszym raporcie DM BPS.

Jak zauważa analityk, o ile w II kwartale przychody wzrosły o 27,2 proc. rok do roku, to w III kwartale wzrost ten spowolnił do 9 proc.

Bryl pisze, że Wittchen wyraźnie odczuwa presję inflacyjną w gospodarce krajowej (przychody w Polsce stanowią 80 proc.), co przekłada się na wyższe stawki czynszów w galeriach handlowych oraz większe wymagania płacowe. Wśród pozytywów należy wymienić utrzymanie marży brutto na sprzedaży na niezmienionym, wysokim poziomie (63 proc.) oraz poprawę rok do roku zysku netto, co jednak wynikało z korzystnych różnic kursowych.

„Przed Wittchenem jednak wysokie (i niezbędne) wydatki inwestycyjne związane z zakupem gruntu i budową nowego centrum logistycznego, które w krótkim okresie będą ciążyć na wartości spółki” – spodziewa się też analityk.