Analitycy DM BOŚ wskazali, że okres dekoniunktury sprzyja planowanym przez Delko za pieniądze z emisji akwizycjom innych hurtowych dystrybutorów chemii gospodarczej i kosmetyków, choć w krótkim okresie niesie ze sobą ryzyko pogorszenia wyników ze względu na ewentualną restrukturyzację przejmowanych firm o niższej efektywności.
„W horyzoncie długoterminowym przeprowadzone akwizycje powinny przyczynić się do zwiększenia skali działalności oraz do wzmocnienia pozycji rynkowej Grupy. Przy czym z uwagi na przeprowadzony dopiero wstępny etap selekcji podmiotów mogących być potencjalnym celem akwizycji nie należy oczekiwać przejęć w najbliższym czasie” – napisali w komentarzu.
Z kolei w przypadku rezygnacji z akwizycji można spodziewać się, że spółka przeznaczy środki z emisji na rozbudowę sieci salonów sprzedaży detalicznej „Blue Drogerie”. Autorzy raportu zwrócili uwagę na relatywnie wysoką dynamikę osiąganych przez Delko przychodów ze sprzedaży w latach 2005-2008 oraz na sukcesywną poprawę uzyskiwanych marż operacyjnej i netto.
„Uważamy, że w 2009 r. pomimo panującej dekoniunktury Grupa DELKO S.A. zdoła utrzymać dodatnią dynamikę uzyskiwanych wyników finansowych m.in. dzięki rozwojowi własnej sieci sprzedaży (zwiększeniu liczby dostawców oraz dystrybutorów), w tym rozbudowie segmentu sieci detalicznej, a także w wyniku zintensyfikowania przez Grupę sprzedaży produktów oferowanych pod własną marką” – głosi raport.
W ofercie publicznej Delko oferuje 1,5 mln nowych akcji, stanowiących 25,08 proc. podwyższonego kapitału zakładowego. Cena emisyjna zawierać się ma w przedziale od 9 do 12 zł. Zapisy na akcje przyjmowane będą od 31 sierpnia do 2 września. Dom Maklerski BOŚ jest oferującym akcje.
