Elektrim SA
Inwestycjom w papiery Elektrimu zawsze towarzyszyły wielkie emocje, które wynikajągłównie z dynamiki zdarzeń, jakie miały i mają miejsce w spółce. W przeszłości dotyczyłoto profilu działalności holdingu, a obecnie również akcjonariatu. Jednocześnie, z uwagina kapitalizację spółki i jej udział w indeksach GPW, wydarzenia na rynku akcji Elektrimu określają w dużym stopniu nastroje na całym parkiecie. c
AnalizaOd czasu ustanowienia w marcu 2000 r. historycznego maksimum na poziomie około 75 zł kurs akcji znajduje się w trendzie spadkowym, choć doszło w tym czasie na wykresie logarytmicznym do przełamania linii trendu spadkowego, prowadzonej po wierzchołkach wyznaczonych przez wysokość historycznego szczytu oraz sekwencję wierzchołków z września 2000 r. Znaczenie opisanej linii potwierdza fakt, iż pierwsza znacząca fala wzrostowa z października ub.r. została zatrzymana na tym poziomie. Ponadto przełamanie tej linii w listopadzie 2000 r. odbyło się przy znacznej aktywności rynku wyrażonej obrotami powyżej 1 mln akcji na sesji. W oparciu o to założenia można postawić tezę, iż obecny spadek to ruch powrotny do przełamanej linii trendu spadkowego, która stanowi obecnie wsparcie dla kursu. Testowi tego wsparcia towarzyszy ponownie wysoka aktywność rynku.Jednocześnie należy zaznaczyć, iż na wykresie opartym o skalę liniową, trend spadkowy także został przełamany, ale jego linia przebiega obecnie na wysokości około 25 zł, co pozostawia znaczny potencjał spadku ? tym bardziej iż jest to poziom, z którego kurs Elektrimu rozpoczął hossę internetową.Analiza indykatorów, powielając w zasadzie ruch akcjogramu, nie daje żadnych wskazań. Wskaźnik dzienny MACD znajduje się w sferze wartości ujemnych, akumulacja-dystrybucja kontynuuje zniżkę, RSI ustanowił w ubiegły piątek lokalne minimum nieznacznie naruszając od góry poziom wyprzedania, Ultimate znajduje się w trendzie spadkowym.RSI także znajduje się w fazie wykonywania ruchu powrotnego do przełamanej linii trendu i zatrzymał się na poziomie, z którego w październiku 1999 r. rozpoczęły się wzrosty. MACD odbił się na przełomie stycznia i lutego od poziomu równowagi i kontynuuje zniżkę, Stochastic znajduje się w strefie wyprzedania, a Ultimate nie zdołał obronić wsparcia wyznaczonego przez przełamaną linię trendu spadkowego. Układ średnich pozostaje charakterystyczny dla trendu spadkowego.Analiza sytuacji na rynku walorów Elektrimu dostarcza obecnie sprzeczne sygnały, co w połączeniu ze sposobem prowadzenia przez spółkę polityki informacyjnej, którą można określić jako co najmniej lekceważącą wobec inwestorów, czyni tę inwestycję bardzo ryzykowną. Jednakże skala popytu, jaka się pojawiła na tym poziomie, nakazuje baczną obserwację zachowania się kursu akcjogramu.StrategiaPrzy założeniu realizacji scenariusza zatrzymania spadków przez przełamaną linię trendu spadkowego (na skali logarytmicznej), kurs przy wysokich obrotach powinien się wybić dynamicznie w górę, do około 37 zł, czyli lokalnego minimum z października 2000 r. Następnie akcjogram powinien wykonać ruch powrotny w kierunku średniej SK-15, która przebiega na poziomie około 35 zł.W sytuacji wysokiego ryzyka inwestycyjnego, wynikającego głównie z silnie emocjonalnego nastawienia inwestorów, zaleca się zajęcie pozycji po wykonaniu ruchu powrotnego i obronie średniej SK-15. Jednocześnie konieczne jest ustawienie zlecenia stop-loss na poziomie lokalnego dołka ? 32,5 zł.Zasięg ruchu w tym scenariuszu można określić na około 42?44 zł, gdzie przebiega linia krótkoterminowego trendu spadkowego oraz średnia SK-45.W przypadku gdy akcjogram nie wykona opisanego powyżej dynamicznego ruchu w kierunku 37 zł, powyższy scenariusz należy uznać za nierealny, co łączy się z koniecznością podjęcia decyzji o tym, aby nie wchodzić na rynek tego waloru. n
