Wraz z gorszymi nastrojami na Nasdaq zmalały zarówno entuzjazm, z jakim inwestorzy powitali pierwszy na GPW portal, jak i zainteresowanie walorami Interii.pl wśród analityków.
Troska tych ostatnich znikła już w momencie debiutu spółki, która od tamtej chwili straciła na wartości 51%. Niektórzy przyznają wprawdzie, że zmieniły się realia rynkowe i należałoby dokonać przeceny spółki, ale przesuwają analizę na dalszy, bliżej nie określony termin. Jako jedyny zadania podjął się BDM (przyszły oferujący katowickiego portalu Hoga.pl), obniżając cenę docelową Interii do 19,5 zł.W ciągu 7 tygodni od debiutu akcje Interii.pl wyceniane w optymistycznej wersji przez wchodzące w skład konsorcjum oferującego CDM Pekao i COK BH na 33 zł straciły na wartości ponad 50% w stosunku do ceny emisyjnej.? Nie zdziwiłbym się, gdyby pojawiły się na rynku uaktualnione raporty korygujące cenę docelową Interii ? powiedział PARKIETOWI Tomasz Jażdżyński, prezes spółki. ? O wycenie portalu stanowi obecnie kurs giełdowy. Ostatnie spadki i wydarzenia na rynku nie pozostaną bez wpływu na ocenę analityków ? uważa.W publikowanych na potrzeby pierwotnej oferty Interii.pl raportach i rekomendacjach analitycy unikali kategorycznych wycen i jednoznacznych zaleceń, dawali do zrozumienia, że decyzję o zainwestowaniu (długoterminowo) w akcje pierwszego na GPW portalu (podobnie jak i MCI) podejmuje się na własną odpowiedzialność. W tym ostatnim aspekcie niewiele się od tej pory zmieniło. Tymczasem rynek zdążył zweryfikować cenę emisyjną Interii i wycenia walory portalu na 11,4 zł.Według Tomasza Lalika, analityka BDM, w porównaniu z obecnym kursem cena, jaką do końca roku ma osiągnąć Interia, jest o 43% wyższa, choć już niższa od poziomu 23 zł, na którym ustalono cenę emisyjną Interii. T. Lalik wycenia walory Interii na 19,5 zł w perspektywie roku. Nie bez znaczenia może okazać się fakt, że BDM będzie oferującym w kwietniowo?majowej ofercie czekającego na swój debiut kolejnego portalu ? katowickiej Hogi.pl.W ślady BDM nie pójdą kolejni analitycy. Jak twierdzili w rozmowie z PARKIETEM, mają obecnie inne ? z reguły dużo bardziej płynne ? obiekty zainteresowania. Interii (podobnie jak i MCI) nie zamierzają wyceniać w najbliższym czasie ani ING Barings, ani ABN Amro, ani BDM PKO BP. Nie zanosi się na to także w DM BGŻ. ? Wprawdzie styczniowa wycena Interii jest w obecnych warunkach rynkowych nieaktualna, a rekomendacja została zamknięta, w najbliższym czasie nie powstanie raczej żaden raport ? mówi Paweł Małyska, analityk DM BGŻ.? Przecena walorów Interii jest konieczna. Nie ma to jednak związku z obecnym kursem spółki, ale ze zmianami, jakie zaszły w grupie spółek stanowiących benchmark dla wyceny portalu, takich jak Optimus i spółki IT ? tłumaczy. Według niego, raport ? gdy powstanie ? nie zostanie opublikowany w obszernej formie, a będzie adresowany do klientów biura.Do odpowiedzialności za losy drobnych akcjonariuszy wypromowanego internetowego portalu w nieco większym stopniu poczuwają się oferujący Interii. Przyznają, że wyceny należy dokonać powtórnie, ale z przyczyn obiektywnych i oni nie podejmą się jej w ciągu kilku najbliższych tygodni. ? W kolejnej wycenie Interii nie uwzględnimy już ani ubiegło-, ani tegorocznych transakcji na rynku portali. Jak pokazał czas, nie mogą one służyć za punkt odniesienia. Umowa między Elektrimem a MCI o sprzedaży udziałów w Poland.com w pierwotnym kształcie nie doszła do skutku, jej warunki uległy zmianie. Niemiarodajna jest również umowa między ITI a BRE Bankiem i Zbigniewem Jakubasem. Mamy tu do czynienia z podmiotami powiązanymi, a więc przeniesieniem wartości w ramach grupy ? powiedział PARKIETOWI Andrzej Kasperek, analityk w COK Banku Handlowego. ? A cena, jaką zapłaci ITI założycielom Onetu za 25% portalu (czyli 25 mln USD), jest zawyżona ? dodaje.Jego zdaniem, dającą najlepsze rezultaty metodą wyceny portali jest porównanie z ich zachodnimi odpowiednikami. Przypomnijmy, że wyceniona jedynie tą metodą przez COK BH w styczniu br. Interia warta była 113 mln zł, czyli 17 zł za akcję.
ZIU
