Od kwietnia TechWIG słabszy od Nasdaq Composite

Wskaźnik Segmentu Innowacyjnych Technologii zbliżył się już w piątekdo lokalnegowsparciawyznaczonegoprzez linię szyimałej formacjipodwójnego dnai minimumpoprzedniejkorekty spadkowej.Na zbliżonych poziomach utrzymywał sięw poniedziałek.

Głębsze zniżki prowadziłyby z pewnością do testowania dna bessy. Jeśli natomiast TechWIG (wykres 2) wybije się ponad lokalny szczyt ? 1010 pkt. ? będzie miał szansę wzrosnąć do długoterminowej linii trendu spadkowego, przechodzącej obecnie na wysokości ok. 1170 pkt.TechWIG a GPWGdy patrzy się na wykres TechWIG wraz z WIG20 (3), prognoza jest jednoznacznie negatywna. Indeks największych spółek GPW zakończył bowiem zwyżkę w okolicach linii szyi 2-letniej formacji głowy z ramionami i od tego czasu spada. Z drugiej strony ? jak już pisałem ? formacja w tym kształcie może nie mieć żadnego znaczenia, bowiem nie sprawdza się ona na akcjogramie WIG, nie ma jej też na wykresie MIDWIG.Krótkoterminowo WIG20 ? podobnie jak TechWIG ? dotarł w piątek w okolice wsparcia 1403?1417 pkt., gdzie znajduje się dno korekty zakończonej 17 kwietnia oraz linia szyi podwójnego dna z drugiej połowy marca. Dopóki rynek będzie przebywać w obszarze między 1524 a 1403 pkt., nie zostanie rozstrzygnięte, czy powróci do kwietniowego trendu wzrostowego czy też do długoterminowej tendencji spadkowej. Jeśli zrealizuje się pierwszy scenariusz, barierą dla WIG20 może okazać się dopiero długoterminowa linia trendu na wysokości 1650 pkt. W przypadku załamania koniunktury wsparciami dla indeksów są oczywiście poprzednie minima rynku niedźwiedzia i dolne ograniczenia wielomiesięcznych kanałów spadkowych.Indeksy światowePraktycznie od początku kwietniowej zwyżki polski wskaźnik spółek innowacyjnych zachowywał się słabiej niż jego amerykańskie odpowiedniki. Znalazło to wyraz w zniżkującej linii RS. Tendencja ta umocniła się w ostatnich dwóch tygodniach, kiedy Nasdaq Composite wzrósł do maksymalnych miesięcznych wartości, a TechWIG opadał.Obecnie Nasdaq znajduje się w ważnym punkcie średnioterminowym. Niebawem powinno rozstrzygnąć się, czy kwietniowa fala będzie kontynuowana, czy też rynek powróci do bessy. W minionym tygodniu indeks zatrzymał wzrosty na 8-miesięcznej linii trendu spadkowego. Dotarł też do poziomu oporu w okolicach minimum z pierwszych dni stycznia 2001 r. W rozstrzygnięciu, czy kwietniowy ruch się przedłuży, nie pomagają oscylatory. MACD rośnie powyżej swojej średniej i poziomu równowagi, jednak jest na zbliżonej wysokości, do jakiej dochodził podczas wszystkich wcześniejszych korekt bessy na Nasdaq.W takiej sytuacji najlepiej poczekać. Jeśli wskaźnik Composite przebije 8--miesięczną linię i 2250 pkt., fala wzrostowa będzie kontynuowana. Za niebezpieczny należy natomiast uznać spadek poniżej 2000 pkt. Nasdaq i Nasdaq100 ukształtowałyby wtedy podwójne szczyty i skierowałyby się ku historycznym minimom. Poziom 2250 pkt. główny indeks elektroniczny testować powinien już w pierwszej połowie tygodnia. Wskazuje na to piątkowa świeca ? objęcie hossy. Zachowanie rynku amerykańskiego w piątek świadczy jednak także o dużej niepewności i chwiejności nastrojów na rynku.Jak podaje First Call/Thompson Financial, w I kwartale 2001 r. zyski amerykańskich firm wchodzących w skład S&P500 spadły o 4,8% co jest najgorszym wynikiem od dekady. Lipcowa stopa bezrobocia osiągnęła najwyższy poziom od 2 i pół roku. W tym kontekście indeksy giełdy elektronicznej i tak zachowują się silnie. Jeżeli uznać spadek zakończony na początku kwietnia za zamkniętą strukturę falową, wzrost powinien być jeszcze przez pewien czas kontynuowany. Jednakże implikowałoby to chyba wybicie ze zniżkującego kanału przez DJIA i wzrosty w kierunku historycznych maksimów.Jeśli nawet zwyżki Nasdaq będą kontynuowane, później może przyjść rozczarowanie. Potwierdza to dominująca opinia dotycząca rozwoju sytuacji w branży hi-tech, formułowana podczas piątkowego spotkania New Economy Forum w Potrola Valley w Kalifornii. Wskazywała ona wariant ?U?, a więc powolne odwracanie się koniunktury w nowej gospodarce.Spółki SITechOd połowy marca wyraźnie słabszy od IT jest telekomunikacyjny segment TechWIG. Potwierdza to zachowanie linii RS WIG-Informatyka / WIG-Telekomunikacja, która od tego czasu rośnie.Patrząc na wykresy spółek, rzeczywiście telekomunikacja ma się ostatnio nie najlepiej. TP SA dotarła co prawda w piątek i poniedziałek do wsparcia analogicznego do bariery z wykresu TechWIG, ale notowania spółki z ostatniego miesiąca wyglądają na kontynuację trendu spadkowego, która zapowiada zejście poniżej ostatniego dna bessy.Elektrim po spadkach jest blisko silnej strefy oparcia. Jej dolne ograniczenie to 24,4 ? 24,5 zł. Wraz z ruchem cen zniżkowały obroty. Ciekawie zachowuje się Netia (wykres 1). Z technicznego punktu widzenia realizuje ona obecnie platformę w małym podwójnym dnie. Wsparcie ? linię szyi formacji ? kurs naruszył już w poniedziałek, więc wzór może załamać się. W przeciwnym wypadku pozwalałby on na wzrost do nieco ponad 50 zł.Wśród spółek informatycznych bardzo ładnie wygląda Prokom (wykres 4). Wsparciem na akcjogramie jest linia 2-miesięcznego trendu zwyżkującego na wysokości 108,2 zł, a oporem ? 124,5?126 zł. Jeśli zostanie on przebity, wzrosty powinny dotrzeć do linii trendu spadkowego, czyli około 130 zł.Solidny jest także wykres ComArchu. Zniżki w piątek zatrzymały się na średniej 13-sesyjnej. Kurs przebił jednak przyspieszoną linię tendencji wzrostowej, dlatego może skierować się ku wolniejszej prostej, stanowiącej oparcie na poziomie około 50 zł.Optimus konsoliduje się w coraz węższym zakresie i na razie brak mu sił na większy ruch. Prawdopodobnie w pewnym momencie podąży za rynkiem. Horyzontalnej formacji, potwierdzonej przez dynamicznie opadający ADX, towarzyszą ostatnio niskie obroty.Softbank ? podobnie jak TP SA ? przebywa w konsolidacji mogącej przerodzić się w głowę z ramionami. Kurs rozpoczął korektę, gdy zrealizował minimalny zasięg wybicia z formacji podwójnego dna. Poziomy będące górnym i dolnym ograniczeniem konsolidacji to 45,6 oraz 40,5 zł.ComputerLand porusza się w szerokim przedziale między oporem ? główną linią trendu spadkowego (na wysokości około 105 zł) a linią szyi podwójnego dna (85 zł). Póki nie wybije się z opisywanej strefy, nie nastąpi rozstrzygnięcie co do dalszego rozwoju sytuacji w średnim terminie.Wśród mniej istotnych spółek SITech dość interesująco wyglądają Simple i Interia. Pierwsza z firm konsoliduje się między 6,75 a 8,3 zł. Wzrost ponad górne ograniczenie będzie sygnałem kontynuacji hossy, a zejście poniżej dolnego doprowadzi do realizacji podwójnego szczytu. Raczej pozytywnie należałoby interpretować zachowanie się obrotów. Z miesięcznego trendu zwyżkującego Interia przeszła do konsolidacji między 14,95 a 13,15 zł. Do jej dolnej bariery zbliżyła się w piątek. W przypadku wybicia się z wzoru górą, spółka powróci do wzrostów. Jeśli nastąpi ono dołem, kurs spadnie co najmniej do wsparcia na poziomie 11,6 zł.Silny jest Apexim. Nieciekawie wyglądają wykresy Szeptela, Internet Group czy Elzabu. W wyraźnej bessie przebywa natomiast MCI. Notuje on nowe historyczne minima, a siłę tendencji potwierdza rosnący ku nowym szczytom ADX.Słaby jest Ster-Projekt. Spółka nie może sforsować potężnego oporu, który znajduje się między 16,7 a 17,1 zł. Z dynamicznego odbicia wzrostowego do poziomych wahań w obszarze 5,85?5,05 zł przeszedł STGroup.Wskaźniki techniczneIndykatory skonstruowane w oparciu o notowania TechWIG nie dają wyraźnych sygnałów. RSI jest w obszarze neutralnym. Na brak silnego trendu wskazuje opadający dynamicznie ADX. Nie najlepiej wygląda MACD, który ? tak jak w przypadku ?końcówek? poprzednich korekt bessy ? lekko przebił poziom równowagi i zawrócił. Oporem dla indeksu na ostatnich sesjach była średnia 55-sesyjna.Podsumowaniel Mimo słabości polskiego segmentu hi-tech wobec Nasdaq, i tak impulsów co do dalszego rozwoju sytuacji w najbliższym miesiącu, dwóch należy oczekiwać zza oceanu.l Indeksy amerykańskie ? podobnie jak polskie ? zaczęły konsolidować się. Wybicie z wąskiej strefy wahań przesądzi o dalszej koniunkturze na Nasdaq. Pozytywne rozstrzygnięcie oznaczać będzie kontynuację ? być może już nieco powolniejszą ? kwietniowej fali i wzrost przynajmniej do 2500 pkt. W przeciwnym wypadku bessa technologiczna powróci. n