Majowy raport Nomury
Pomimo korekty w dół ubiegłorocznych wyników finansowych TP SA (według polskich standardów rachunkowości), a następnie opublikowania przez spółkę rozczarowujących rezultatów za I kwartał bieżącego roku, analitycy Nomury zalecają kupno walorów polskiego potentata telekomunikacyjnego. Ich zdaniem, posiada on duży potencjał wzrostu zarówno na tle europejskich przedstawicieli branży, jak i innych firm notowanych na warszawskiej GPW.Istotne dla notowań TP SA będzie w najbliższym czasie przeprowadzenie przez Skarb Państwa transakcji sprzedaży 10% jej akcji France Telecom (ostateczne decyzje powinny zapaść przed wakacjami, prawdopodobna cena za akcję TP SA wyniesie, według Nomury, 30?35 zł, a nie, jak wcześniej ustalono, 40 zł) oraz kolejnych 20% papierów w ofercie publicznej do końca 2001 r. Analitycy oceniają, że efekty obu tych operacji będą pozytywne. Większy free-float (około 50-proc.) skłoni bowiem do zakupów największych inwestorów instytucjonalnych, którzy zdecydowanie przeważą w swoich portfelach walory TP SA.Dobrymi wynikami może w ostatnim czasie pochwalić się natomiast komórkowe ramię spółki ? Centertel, który powinien zwiększyć udziały w rynku z 22% na koniec ubiegłego roku do 31% do 2005 r. Nie wykorzystany potencjał nadal tkwi również w telefonii stacjonarnej, na co wskazują niskie wskaźniki penetracji, w której TP SA odgrywa wiodącą rolę. Autorzy raportu, biorąc pod uwagę wszystkie aspekty działalności TP SA (telefonia stacjonarna, Centertel i TP Internet), wyznaczyli ostatecznie właściwą cenę jej akcji (fair value) na 31,83 zł.
M.N.
