PGF SA

Branża dystrybutorów farmaceutyków pozostaje atrakcyjna dla inwestorów giełdowych z dwóch powodów. Pierwszy z nich to dobre perspektywy rozwoju przedsiębiorstw wyrażające się wysokim tempem wzrostu rynku farmaceutycznego w Polsce. Drugim jest oczekiwana kontynuacja procesu zmian własnościowych i akwizycji spółek giełdowych przez zagraniczne koncerny.

AnalizaCzynniki te powinny sprzyjać notowaniom PGF. Wykres spółki staje właśnie przed szansą rozpoczęcia długoterminowego trendu wzrostowego, o czym będzie świadczyć przełamanie głównej linii trendu spadkowego. Linia ta prowadzona po wierzchołku wyznaczanym przez historyczny szczyt z sierpnia 1998 roku oraz szczyty ze stycznia i lipca 2000 r. wyznacza opór na wysokości około 34,2-34,5 zł, co oznacza 6% powyżej obecnych notowań.Jednocześnie należy zaznaczyć, iż wewnętrzna linia trendu prowadzona w oparciu o dołki z września 1998 r. oraz kwietnia 2000 r. prowadzona po zamknięciach na wykresie tygodniowym przebiega obecnie na poziomie 34,5 zł i zbiega się z opisaną linią trendu spadkowego. Warto jednak zwrócić uwagę na fakt, iż na wykresie dziennym kurs akcji znajduje się już powyżej tej linii ? przebiegającej na poziomie około 31 zł. W związku z tym może ona potencjalnie stanowić pierwszą linię wsparcia dla ewentualnych spadków.Powrót w kierunku przełamanej wcześniej średnioterminowej linii trendu spadkowego, którą można poprowadzić w oparciu o szczyty z lipca i października 2001 r. nie wydaje się obecnie zbyt prawdopodobny z tego względu, iż po wybiciu utworzyła się krótka konsolidacja. Dlatego też nie widać na razie zagrożenia przełamania krótkoterminowej linii trendu wzrostowego (co mogłoby mieć ten pozytywny aspekt, iż pozwoliłoby na uaktywnienie się podaży, co w przypadku stosunkowo ?nieregularnej? płynności tego waloru na poszczególnych sesjach ma duże znaczenie).Bliskość potencjalnych wsparć i oporów nakazuje baczniej przyjrzeć się krótkoterminowej sytuacji waloru.Jak wspomniano powyżej, od lutego bieżącego roku kurs akcji porusza się w trendzie wzrostowym, którego linię można wyznaczyć, łącząc dołki ukształtowane w miesiącach: luty, kwiecień i maj 2001 r. Prowadząc równoległą do tej linii przez wierzchołek z 2 marca 2001 r. można wyznaczyć potencjalne górne ograniczenie wykreślonego w ten sposób kanału ? linia ta przebiega na wysokości około 34,5 zł.Układ dziennych wskaźników technicznych pozostaje w zasadzie pozytywny. Dzienny MACD, obroniwszy poziom równowagi, rośnie ponad swoją średnią,a dzienny RSI generalnie powiela ruchy wykresu. Natomiast pewne oznaki słabości pojawiły się na Ultimate, który zdaje się nie nadążać za wzrostami.Spośród wskaźników tygodniowych uwagę zwracają: dynamicznie zwyżkujący indykator akumulacja ? dystrybucja, wskazujący zdrowe podstawy dla wzrostów w przyszłości, oraz MACD, który rosnąc prawie od czterech miesięcy ponad swoją średnią nie zdołał przebić poziomu równowagi.Skala dziennych obrotów pozwala na stwierdzenie o wyczekiwaniu kupujących.Układ średnich pozostaje nadal korzystny: SK-15 przebywa ponad SK-45, a te z kolei ponad SK-90, świadcząc o sile i stabilności dotychczasowego trendu i dając pozytywne rokowania na przyszłość.StrategiaW świetle powyższych obserwacji oraz ze względu na bliskość potencjalnego oporu należy uznać, iż kluczowa dla dalszego rozwoju wydarzeń na rynku tego waloru jest odpowiedź na pytanie o możliwość pokonania poziomu 34-34,5 zł wyznaczanego przez wspomniane powyżej górne ograniczenie krótkoterminowego kanału wzrostowego oraz długoterminową linię trendu spadkowego.W najbliższej przyszłości można spodziewać się próby wzrostów do tego poziomu. Jeśli nie będzie to próba udana, to doprowadzi do pogorszenia krótkoterminowej sytuacji technicznej.Dlatego bardzo prawdopodobne jest zejście kursu do poziomu 29 zł, co pozwoli na wychłodzenie wskaźników i uaktywnienie się podaży. n