Do neutralnego przeważenia w makroregionalnym portfelu rynków nowych Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki zdegradował Polskę szwajcarsko-brytyjski bank UBS Warburg. Uprzednio przyznawał Polsce przeważenie dodatnie. Bank ten jednocześnie w odwrotnym kierunku zmienił udział przyznawany w jego portfelu wzorcowym Węgrom. Przeważenie dodatnie przyznaje też Rosji, ujemne zaś ? Czechom.UBS Warburg podniósł rekomendację dla TP SA z redukuj do trzymaj ? czemu towarzyszy obniżenie ceny docelowej z 23 do 21 zł za akcję. Według analityków tego banku, obecny spadek akcji TP SA nie jest skutkiem pogorszenia w zakresie jej działalności podstawowej, wręcz przeciwnie ? widząc, że polski operator narodowy ma niewielką konkurencję, doszli do wniosku, że założony poziom zysków TP SA będzie mogła osiągnąć przy niższych nakładach inwestycyjnych.Mimo poprawy rekomendacji i obniżenia ceny docelowej, bank ten radzi inwestorom zamieniać akcje TP SA na akcje jej węgierskiego odpowiednika ? Matav, wskazuje też, że rekomendowany przezeń do kupna węgierski bank OTP jest dla inwestorów silnie konkurencyjny w stosunku do również rekomendowanego do kupna Pekao.Zmianom tym towarzyszy ostrzeżenie, że z punktu widzenia uwarunkowań makroekonomicznych, Polska może w tym roku rozczarować tempem wzrostu gospodarczego znacznie bardziej niż Węgry, które oprócz tego mogą miło zaskoczyć inwestorów pod koniec roku zarówno kursem forinta, jak i poziomem inflacji i stóp procentowych.W rozmowie z PARKIETEM jeden z czołowych analityków UBS Warburg powiedział, że najprostszym i najszybszym sposobem poprawy atrakcyjności polskiego rynku dla międzynarodowych inwestorów byłoby zadbanie przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd, jak też przez zarząd GPW o interesy inwestorów mniejszościowych. Na niedociągnięcia w tej dziedzinie UBS Warburg zwrócił uwagę w obszernym i relacjonowanym na łamach PARKIETU raporcie parę tygodni temu. Jego analitycy uważają, że zarówno KPWiG, jak i zarząd GPW nie wykorzystują istniejących w tej dziedzinie możliwości.

MARIUSZ KUkLIŃSKI(Londyn)