Bony skarbowe
W trakcie wczorajszego przetargu zanotowano niewielki wzrost zainteresowania inwestorów bonami skarbowymi. Zdecydowanie rozbieżne były jednak ich preferencje cenowe w stosunku do poszczególnych rodzajów papierów. Rentowność bonów 13-tygodniowych obniżyła się, w przypadku rocznych zaś wzrosła.Łączna wartość nominalna ofert kupna bonów, złożonych przez inwestorów, wyniosła 1,465 mld zł. Była więc wyższa niż w trakcie poprzedniego przetargu o 192 mln zł, czyli o nieco ponad 15%. W dalszym ciągu jednak popyt utrzymuje się na stosunkowo niskim poziomie. Prawdopodobnie jest to wynik zawirowań na rynku walutowym oraz oczekiwania na posunięcia rządu w kwestii działań związanych z rewizją budżetu oraz źródeł pozyskania dodatkowych środków na finansowanie wydatków.Wczoraj Ministerstwo Finansów poinformowało, że niedobór środków w budżecie szacowany jest na 17,24 mld zł, w związku z czym planuje zwiększenie emisji papierów skarbowych o 9 mld zł w stosunku do pierwotnych zamierzeń, w tym 4,4 mld zł z emisji bonów skarbowych, 5,4 mld zł z obligacji hurtowych i 1,17 mld zł z obligacji detalicznych. Tak więc rynek pierwotny bonów skarbowych będzie obciążony ratowaniem budżetu w stosunkowo najmniejszym stopniu. Nie należy się w związku z tym spodziewać radykalnych posunięć emitenta w zakresie emisji bonów.Na wczorajszym przetargu podaż papierów wyniosła 600 mln zł i była o 100 mln zł wyższa niż przed tygodniem (wzrost o 20%). Plany resortu finansów na najbliższe przetargi przewidują identyczne kwoty, lecz w każdej chwili można się spodziewać ogłoszenia dodatkowej oferty. Wartość nominalna zawartych transakcji była nieznacznie wyższa, niż zakładał plan sprzedaży bonów przez emitenta.Średnia rentowność papierów o 13-tygodniowym terminie wykupu obniżyła się wczoraj z 14,952%, do 14,688%, a więc o 0,26 punktu procentowego, czyli o 1,8%, osiągając poziom najniższy w tym roku. W tym przypadku popyt był 3,7 razy wyższy od podaży. Z kolei średnia rentowność bonów rocznych wzrosła z 14,985% przed tygodniem do 15,378%, a więc o 0,39 punktu procentowego, czyli o 2,6%. W porównaniu z ostatnimi przetargami, wczorajsze zmiany rentowności papierów 52-tygodniowych były znaczące.W najbliższym czasie ? w związku z dynamicznymi zmianami na rynku walutowym oraz istotnymi decyzjami w sprawie budżetu ? można się spodziewać sporych zmian na rynku pierwotnym bonów skarbowych.
ROMAN [email protected]
