Trzymaj Dębicę, kupuj Polską Miedź

Trzymanie akcji Dębicy i kupno walorów KGHM w krótkim terminie zalecają analitycy BM BPH PBK. Cenę docelową papierów pierwszej spółki oszacowali na 36 zł, a drugiej - na 16 zł.

Dębica

Andrzej Łucjan, analityk BM BPH PBK, oczekuje poprawy sytuacji w branży oponiarskiej w 2002 r. Sprzyjać temu powinno przewidywane ożywienie gospodarcze w II połowie roku, możliwość zwiększenia sprzedaży opon zimowych oraz oczekiwane osłabienie kursu złotego. Według prognozy biura, Dębica może wypracować w b.r. ponad 31,5 mln zł zysku netto, podczas gdy w 2001 r. zarobiła niecałe 11 mln zł. Docelową rentowność operacyjną wyznaczono na 4,4%.

BM BPH PBK podkreśla, że Goodyear, który ma 60% walorów Dębicy, nie potwierdza pogłosek o możliwości zwiększenia swojego udziału w spółce. Spekulacje na ten temat, według analityków tego biura, nie mogą więc stanowić wystarczającego powodu do inwestycji w jej akcje.

BM BPH PBK na podstawie sporządzonej metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych wyceny oszacowało wartość akcji Dębicy na 36 zł (wczoraj kurs wyniósł 35,5 zł). Według jego analityków, najistotniejszym elementem dla zachowania kursu spółki powinno być oczekiwanie na poprawę wyników finansowych oraz zainteresowanie firmą inwestorów instytucjonalnych. Sprzyjać temu powinien wysoki free float. W krótkim terminie analitycy zalecili trzymanie walorów Dębicy, a w dłuższym akumulowanie.

KGHM

BM BPH PBK przewiduje, że KGHM, który w 2001 r. poniósł 190 mln zł straty, w tym roku zarobi ponad 231 mln zł netto. Będzie to możliwe dzięki spodziewanemu wzrostowi cen miedzi do ponad 1650 USD za tonę, osłabieniu złotego oraz realizacji programu obniżki kosztów wydobycia miedzi do poniżej 1500 USD za tonę. Specjaliści biura pozytywnie oceniają możliwość włączenia zależnej w 100% od KGHM Telefonii Lokalnej do mającej powstać Polskiej Grupy Telekomunikacyjnej. Uważają, że kontynuacja inwestycji w Kongu stwarza szansę na odzyskanie części zainwestowanych tam środków.

Największy udział w wycenie KGHM ma pakiet akcji Polkomtela (miedziowy koncern ma 19,6% kapitału operatora sieci Plus). Po uwzględnieniu dyskonta specjaliści BM BPH PBK wycenili pakiet Polkomtela na 10 zł na akcję KGHM. Pozostałą działalność spółki-matki i grupy kapitałowej, z uwzględnieniem zadłużenia wynikającego w dużej mierze ze zobowiązań Telefonii Lokalnej, wycenili metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych na 6 zł na akcję. Łącznie, w raporcie z 25 marca, oszacowali wartość walorów KGHM na 16 zł (wczoraj kurs wyniósł 14,65 zł). W krótkim terminie rekomendują kupno jego akcji.